【#机构下调澳优评级#】#凤凰周刊财经频道#日前，国投证券国际发布研报称，下调澳优（01717）至“增持”评级。

国投证券国际称，2025年出生人口同比下降17%，出生率为5.63‰，考虑国内奶粉行业竞争仍然激烈，并且明年还有竞争加剧的可能，该行预期下半年公司的业务仍将承压，该行下调25/26/27年净利润至2.5/2.6/2.9亿元，对应每EPS收益为0.16/0.16/0.18港元，下调目标价至2.3港元，较当前股价有9%的涨幅。

光大证劵也发布报告称，受内部调整滞后、外部行业环境恶化等因素影响，澳优2025年业绩预计不及预期。

光大证劵表示，澳优内码切换进度滞后，2025年4月澳优启动内码切换工作并同步涨价，消费者提前囤货，使得内码切换完成时间从三季度延迟至四季度，打乱了下半年核心业务的增长节奏；其次，行业竞争加剧：2025年行业内多家企业推出补贴或降价策略，而澳优此时处于涨价阶段，在价格竞争中处于被动地位；第三，行业收入增速下滑，2025年二季度相较2025年一季度行业收入增速下滑，间接放缓了澳优内码切换进度。受以上因素影响，预计澳优2025年收入增长中个位数的目标较难实现。（综合国投证券、光大证劵 图源官网）