今天国投瑞银基金发了个公告，对跟踪上期所白银期货价格的国投白银LOF的估值进行调整。从2026 年 2 月 2 日起，基金的持仓将参考国际市场的白银价格进行调整。调整后，2月2日国投白银LOF的单位净值为2.25元，相对前一交易日3.29元下跌超三成。

为什么这样调整？这两天国际市场白银价格暴跌三成，而国内白银期货由于跌停板的存在，跌幅没跟上，按国内白银期货的跌停价格根本卖不出去。这么调整也是无奈之举，可以理解，但让人诟病的是公告的时间。昨天调整了，今天才公告，这可能会让投资者做出错误的决策，带来不必要的损失。

近期黄金和白银价格的暴涨，随之而来的是各种故事，吸引了不少人跟风而入。国投白银LOF的成交量迅速放大，场内的日成交额一度突破40亿。由于近期国投白银LOF场内价格经常溢价超过40%，对于场内投资者，除了银价本身下跌的风险，还要面临溢价消失的风险。
今天场内跌停价是4.25元，相对2.25元的净值，基金场内溢价高达89%，天知道还有多少个跌停在后面等着。

从这事可以总结三点：①所谓金银保值、低风险是不靠谱的。抗通胀、抗风险是黄金白银最大的卖点，但很多人都忘了，这是数十年甚至上百年长期维度上说的，历史上黄金白银的价格波动一点都不小，价格腰斩也不是没有过。②历史不代表未来。看到近几年金银走得好就以为未来也会这样，殊不知价格高就是最大的风险。③不懂不做。投一个基金，你要知道底层资产是什么？收益哪里来的？风险是什么？想赚钱，先提高认知。