昆仑万维：Mureka及短剧APP排名持续攀升，重申看好a股稀缺大模型标的【东吴传媒互联网张良卫团队】

事件：近期港股大模型标的智谱及minimax表现强势，重申看好昆仑万维作为a股稀缺大模型标的的观点：

1）1月28日，昆仑天工正式发布 Mureka V8 音乐大模型，盲测主观评分超过Suno V5。发布后c端app产品mureka在iOS app store中排名明显提升。

技术创新：Mureka V8 模型能力跃迁，建立在 MusiCoT（Music Chain-of-Thought） 技术体系的持续演进之上。通过对音乐结构、段落逻辑与表达意图的更深层建模，模型不再只是“拼接声音”，而是以更接近人类创作逻辑的方式，完成旋律发展、情绪铺陈与结构收束。

商业合作：Mureka 和太合音乐集团正式达成战略合作，AI 音乐创作能力将进入到主流音乐产业的制作和发行流程当中。除了 C 端之外，Mureka 致力于服务音乐人、发行方和 APP 开发者，Mureka 的开放平台为不同的客户提供不同的集成和内容解决方案。

战略目标：昆仑天工董事长兼 CEO 周亚辉在交流中表示：1）基于Mureka的AI音乐平台将采取完全免费的策略；2）在3到5年内冲击1亿DAU、3亿至5亿MAU目标。

2）公司短剧app dramawave排名在过去一个月中持续攀升。

观点重申：看好公司在AI领域的前瞻布局，短期研发及营销费用前置拖累经营主业业绩释放，期待后续产品更新及收入放量；OPERA业绩持续超预期，产品力得到验证，有望受益于AI对于浏览器的赋能；短剧业务继续高增长，行业地位提升；期待AI算力芯片业务进展。维持公司“买入”评级。

风险提示：新产品进展不及预期，AI芯片进展不及预期。
联系人：张良卫/周良玖