重磅入局！SAR卫星龙头天仪研究院启动上市辅导

2026年2月2日，证监会官网披露的上市辅导备案信息显示，国内SAR卫星领域领军企业天仪空间科技股份有限公司（下称“天仪研究院”） 正式启动A股上市进程，成为继蓝箭航天、微纳星空后，又一家冲刺资本市场的商业航天骨干企业。这一动作不仅印证了企业自身的发展积淀，更标志着2025年以来的商业航天资本化热潮在2026年持续升温，行业“IPO竞速赛”再添核心玩家。

作为国内首批商业卫星企业，天仪研究院虽已完成名称工商变更，但市场及官网仍沿用“天仪研究院”这一标志性品牌。公司成立于2015年5月，注册资本5000万元，由航天领域资深人士杨峰创立并掌舵，其直接及间接控制公司30.15%股权，为控股股东及实际控制人。核心团队汇聚了来自航天科技、航天科工等顶尖院所的技术骨干与国际航天人才，累计参与国内外近百个卫星、飞船、空间站等航天型号的研制任务，构筑了深厚的技术壁垒。

截至目前，天仪研究院已实现21次太空任务的圆满成功，累计将38颗卫星送入预定轨道，其中包括“海丝一号”“巢湖一号”等中国首批商业组网SAR卫星，以及“神启号”系列卫星，形成了规模化的SAR卫星星座布局。就在2025年9月5日，公司与云遥宇航联合研制的50kg级科学实验卫星“云遥一号27星（TY170）”随谷神星一号运载火箭成功发射，卫星搭载GNSS掩星探测载荷与长波红外相机，为大气探测、地表环境监测等领域的技术验证与商业化应用积累关键数据。商业化进程方面，天仪研究院已于2025年12月完成D+轮融资，获得无锡市梁溪科创产业投资基金注资，为上市前的发展注入资本动力。

行业竞速白热化：蓝箭航天领跑，多领域企业密集冲刺

天仪研究院的入局，使得商业航天IPO赛道的竞争格局更趋多元。当前，赛道内已形成“火箭制造+卫星研制”双主线并行的冲刺态势，其中蓝箭航天的进展最为迅猛——作为科创板第五套上市标准扩容至商业航天领域后的首家受理企业，其IPO申请于2025年12月31日获上交所受理，仅时隔22天便在2026年1月22日进入问询阶段，审核速度显著快于行业平均水平。据悉，蓝箭航天本次拟募资75亿元，用于可重复使用火箭产能提升与技术迭代，其核心产品“朱雀二号”为全球首枚成功入轨的液氧甲烷火箭，“朱雀三号”则完成了可重复使用技术的首飞验证，成为其冲击“商业火箭第一股”的核心筹码。

在商业火箭领域，天兵科技、星河动力、星际荣耀等企业均已进入上市辅导阶段，形成梯队化竞争；卫星研制及应用领域同样热闹，屹信航天（2025年8月启动辅导）专注卫星物联网载荷的小型化、低功耗研发，微纳星空（2025年9月完成辅导备案）聚焦卫星整星与地面站产品，与天仪研究院形成差异化赛道布局。资本市场对该领域的关注度持续攀升，截至2026年2月3日，A股商业航天板块中，中国卫通总市值达1707.5亿元，当日涨幅5.01%，航天电子、信维通信等相关企业涨幅均超6%，板块整体热度与资本认可度可见一斑。

政策+产业双轮驱动，商业化跨越关键期引资本狂欢

商业航天企业密集冲刺IPO的背后，是政策支持与产业发展的深度共振。2025年以来，资本市场制度创新为硬科技企业打开了绿色通道：6月证监会科创板“1+6”改革明确将商业航天纳入第五套上市标准适用范围，允许未盈利但具备核心技术的企业登陆资本市场；12月上交所发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引》，从业务范围、硬科技属性、阶段性成果（需实现可重复使用中大型火箭入轨）、行业地位等七大维度细化审核标准，为企业上市提供清晰指引 。

行业政策层面同样持续加码，国家航天局2025年7月发布商业航天质量监督管理通知，11月推出《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，构建起“鼓励创新+规范发展”的政策框架。在产业端，商业航天已从技术验证阶段迈入规模化应用的关键跨越期，卫星组网、商业发射、太空数据服务等场景的商业化价值逐步释放，而航天项目高投入、长周期的特性，使得资本市场成为企业加速研发、拓展市场的必然选择。

“政策红利与产业需求的叠加，让商业航天成为资本市场的新风口。”中国国际科技促进会低空经济分会专家高承远指出，上市融资将为企业提供充足资金支持，助力其在核心技术迭代与商业化落地中抢占先机。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅则表示，随着更多企业登陆资本市场，行业资源将加速向头部集中，推动中国商业航天在全球竞争中实现从“跟跑”到“领跑”的跨越。