中原衰弱，否之极也！
新君继位，如何对待契丹，是后晋最重要的国策问题。
前朝重臣、宰相桑维翰和李崧，主张忍辱负重而萧规曹随。
新朝新贵景延广，主张称孙、不称臣，以区别于石敬瑭时期的政策。
别问冯道，他虽然不认同景延广的意见，但表面上还是不表态，绝不表态！
面对契丹的使者，景延广公开表态：“晋有横磨大剑十万口，翁要战则来，他日不禁孙子，取笑天下。”
阳城（今河北清苑西南）之战中，八万余众的契丹铁骑，将晋军团团包围于白团卫村，本以为能全歼晋军主力，直取大梁。不料，却被对方步兵的绝地反击打得落花流水。耶律德光狼狈北逃时，甚至弃车而乘骆驼，方才全身而归。
此时，偏偏石重贵犯了当年后唐末帝李从珂一样的错误，以为七大姑子、八大姨的亲戚就是他最可依靠的人。谁料，皇帝的姑父（石敬瑭的妹夫）、抗辽前线的大帅杜威，跟当年的石敬瑭一样，是个利欲熏心的野心家，希望靠出卖皇帝做皇帝。
开运三年十二月十七日深夜（西历947年1月11日），随杜威投降契丹的后晋大将张彦泽，率领两千骑兵，自开封封丘门，斩关而入，围捕了自己的老东家。随后，契丹军兵不血刃，进入开封城。
主战派景延广束手就擒，好歹还有点志气，押送北上途中，走到陈桥驿，趁守卫不注意，扼喉自杀。
时任开封尹的桑维翰，为汉奸张彦泽所擒。
张彦泽行伍出身，为人骁悍残忍，脾气暴虐，稍有不和，便将得罪他的人，用刀从嘴里挖进去，从前胸剖开，拔出心脏，再砍断四肢。据说其人眼睛赤黄，在夜晚时还会发光，如同猛兽，因此人人见而畏之不及。何况今日又刚当了汉奸，成了异国皇帝的新宠，在旧日同僚、长官面前，岂不要威风八面。
偏偏就是主和派的桑维翰，却不顾后者的淫威，上来就吹胡子瞪眼，大骂张彦泽忘恩负义。
当年，张彦泽擅杀僚属，又被人检举不法，按律当斩。可石敬瑭却出来给他讲情，只是免官了事。到了石重贵临朝，又认为此人骁勇能战，遂以张彦泽为节度使衔的禁军大将。按理说，后晋两朝天子待他不薄，既有保命之情，又有赏拔之恩。
据说当杀人狂魔张彦泽喝令武士将桑维翰拖下去杀害时，后者仍然瞋目直视，怒气不消，甚至嘴里喷火，在深夜十分明亮。
次年二月，耶律德光在开封登基，宣布以“辽”为国号，改元“大同”。
开封人民在此期间吃了大苦头。先是，汉奸张彦泽的大抢劫、大屠杀。接着，耶律德光又纵兵“打草谷”。也就是不给官兵发军饷、粮秣，而让他们以牧马为名，随便劫掠百姓，自筹给养。以开封为中心的中原州县，顿时成了人间地狱，人口被屠杀，庄稼被践踏，家畜被抢走，村落变废墟。
而在契丹军队南下的主战场相州（今河南安阳），他们把男人悉数杀死，女人都作为奴隶带往北方，契丹军人甚至以虐杀婴儿为乐。等铁蹄掠过，城中收敛掩埋的骷髅，就有十余万具。
史书中没有记载当时开封驻军的情况，难道他们也像后来沈阳的东北军一样任人宰杀吗？看来，辽朝似乎对他们似乎还留了面子，好歹没有让士兵破门而入。也许因为军人们手中还有刀枪，不能逼得太过分。
但“契丹下令括率京城钱帛，将相公私，雷同率配。”我给你们留了面子，你们也要给我缴纳保护费，这是江湖道义，谁也不能坏了规矩！
这样的作法，让辽朝尽失人心。不用说中原百姓，就是习惯了改朝换代，原本准备尽心效忠新朝廷的文武百官们，都忍受不了耶律德光的苛政。结果，义兵四起，势如燎原，无法镇压。
辽朝失去了入主中原、一统天下的唯一一次机会，耶律德光以“汴州炎热，水土难居”为借口，很快便灰溜溜地撤回幽州。临走，他还不忘带走“诸司僚吏、嫔御、宦寺、方技、百工、图籍、历象、石经、铜人、明堂刻漏、太常乐谱、诸宫县、卤簿、法物及铠仗”。当然，后晋君臣、宗室也不能幸免“北狩”的命运。这一路上不但降尊受辱、备受艰辛，还要面对断粮少药的困境，饿了只能“采木实野蔬，以救饥弊。”
石重贵的生母安太妃病卒途中，临死之时，她提出的唯一要求就是“焚骨为灰，南向扬之，庶几遗魂得返中国也。”即便如此，也不被契丹人允许，最终只能“毁奚车而焚之，载其烬骨至建州（今辽宁朝阳西南）。”
不过，与后来金人灭亡北宋，撤离开封相比较，契丹人毕竟还算是相当厚道的。辽穆宗即位后，对石家的态度明显改善，石重贵及其子孙都得到了优厚的政治待遇。石重贵在辽朝，又活了二十八年。
辽景宗保宁六年六月十八日（宋太祖开宝七年，974年），石重贵在睡梦中安然去世。辽朝为之“皇上轸悼，赠赙加等。丧葬之事，一以官给。敕著作郎冯侃致祭兼监护焉，诏用王者之礼。”
对于这场灾难，30年后，已年近半百的赵匡胤，作为亲历者，仍耿耿于怀：
“自五代以来，北戎强盛，盖由中原衰弱，遂至晋帝蒙尘，亦否之极也！”