#资产配置##今日看盘#新老登股再次切换，恒生科技跌破年线

【A股】周三低开后围绕前一日收盘点位来回震荡，临近收盘，突然出现拉升，最终上证指数报收于4102.20，上涨0.85%（符合早盘走势预期），成交10635亿，环比下降约5%。板块方面，涨多跌少（沪深京三市涨平跌家数为3254：95：2130）。煤炭石油、光伏电池、能源加工、房地产、钢铁等板块涨幅居前，互联网、软件、文体传媒、通信网络、电子设备等板块跌幅居前。热点方面，跟早盘相比没有特别变化，依然是传统周期与网络科技之间的分化走势。

今日看点：宏观消息面上保持平静，今日继续把重点放在对盘面的研究上。今日大盘价升量缩，板块分化。显示市场的交投意愿持续下降，可能与春节临近有关。注意到热点方面再次出现传统周期蓝筹（老登股）与网络科技（新登股）之间的轮动走势，这是否是在政策指引下（打压题材炒作行为），市场热点正在发生切换？的确有这种可能性。临近春节，又是进入年报公布期，低估值蓝筹、红利板块的走势可能会更为稳健。

【港股】消息面上，传言“中国将调整高新技术企业认定及相关税收新政”，遭官方辟谣，但未能有效提振港股。最终香港恒生指数收涨0.05%，恒生科技指数涨-1.84%，走势弱于A股。南下资金今日流入133.73亿（前值9.52亿），连续5天的净流入，延续南下资金流入港股的大趋势。值得注意的是，在各互联网大厂大打AI应用模型推广战的时候，恒生科技指数不涨反跌，并且跌破年线（见下图），预示投资者情绪走弱，不太看好国产大模型的前景。因此，策略上将中配调降为低配（见下图）。

【债市】上海银行间同业拆放利率 (Shibor)，一年期报价1.6190%，环比增-0.25BP，利率再次走低，显示资金面持续宽松。

【黄金】消息面平静，黄金大涨至5000美元/盎司以上，连续第二天大幅反弹。预示本轮剧烈的调整可能已经过去，黄金即将恢复到既有格局运行。

【有色】消息面平静，铜价小幅反弹。上海期货交易所铜今日垒库751吨（前值491吨），连续6日幅垒库，但铜价与库存出现背离，可能与大国加强储备有关。新增的储备力量是否为其带来新的上行动力，还需要时间观察。 @微博股票@新浪财经