氢能产业链近期受政策持续加码推动，工信部明确聚焦技术攻关，从制氢、储运氢到加氢站、燃料电池及整车应用的全链条均迎来发展机遇。短期情绪催化显著，中长期成长逻辑清晰，各环节龙头有望受益于技术突破与产业化落地。

核心环节及龙头梳理

1. 制氢与电解槽

◦ 隆基绿能：布局光伏制氢技术，受益绿电与氢能融合趋势，需关注技术商业化进度。

◦ 阳光电源：聚焦PEM电解槽技术，适配绿氢生产需求，业绩稳健，订单增长是关键。

◦ 华电科工：电解槽技术实力突出，适配大规模绿氢生产，机构关注度高，项目落地节奏值得跟踪。

◦ 双良节能：深耕碱性电解槽，受益绿氢产能扩张，需留意产能释放与成本控制能力。

2. 储运氢与核心装备

◦ 京城股份：储氢瓶核心供应商，技术壁垒高，适配车载与站级储氢需求，资金关注度高，产能释放是重点。

◦ 中材科技：储氢瓶技术实力突出，聚焦车载需求，机构认可，需关注订单增长与行业竞争态势。

◦ 富瑞特装：储运氢设备龙头，提供车载储氢系统，随燃料电池车放量有望受益，技术迭代与客户绑定是关键。

◦ 中集集团：覆盖储氢罐与加氢站设备，受益储运需求增长，订单落地与产能扩张值得期待。

3. 加氢站及配套

◦ 厚普股份：储运氢与加氢站设备龙头，提供核心装备，加氢站建设提速背景下，订单增长潜力大。

◦ 雪人集团：全产业链布局，涵盖加氢站、空压机等环节，技术储备深厚，需关注核心设备订单落地。

◦ 中国石化：依托现有油站布局加氢站，资源优势显著，扩张节奏与绿氢产能落地影响后续表现。

◦ 佛然能源：借力燃气站布局加氢站，资源优势明显，需跟踪加氢站扩张与盈利改善情况。

4. 燃料电池及核心部件

◦ 潍柴动力：燃料电池电堆龙头，技术实力突出，适配商用车场景，需关注车辆推广进度与订单增长。

◦ 亿华通：电堆核心企业，技术壁垒高，聚焦高端场景，机构持续关注，技术升级与订单落地是焦点。

◦ 安泰科技：金属双极板核心供应商，受益燃料电池车放量，技术迭代与产能释放影响成长空间。

◦ 万润股份：质子交换膜核心供应商，布局高端膜材料，随技术迭代需求提升，产能释放与竞争格局需留意。

◦ 雄韬股份：覆盖膜电极与电堆，技术储备充足，需关注订单增长与产能释放节奏。

5. 燃料电池整车及运营

◦ 福田汽车：燃料电池商用车龙头，受益物流场景推广，车辆交付量与政策支持力度决定业绩弹性。

◦ 龙洲股份：聚焦氢燃料物流车运营，绿通政策催化下，运营效率与订单增长是关键。

◦ 海马汽车：布局海南氢能产业链，区域政策支持力度大，项目落地与技术迭代影响题材持续性。

总结

氢能产业链政策导向明确，短期情绪驱动与中长期成长逻辑共振。建议优先关注技术壁垒高、订单确定性强的龙头标的，规避纯题材炒作，重点跟踪各环节技术突破与产业化落地进度，把握产业升级带来的结构性机会。

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