氢能产业迎来黄金期！政策、技术、项目三重催化，产业链价值迎系统性重估。核心投资逻辑：政策强力驱动（纳入"十五五"规划）、绿氢成本下降、非电领域脱碳场景拓展。

产业链核心标的梳理：

上游制氢（电解槽）：

昇辉科技（PEM/碱性双路线）、华光环能（1500Nm³/h技术）、华电重工（EPC总包）、双良节能（300台套产能）、航天工程（2000标方）、宝丰能源（年产2.4亿标方）

中游储运加注：

京城股份（储氢瓶龙头）、厚普股份（加氢站设备）、中材科技（高压储氢瓶）、石化机械（全环节设备）

下游燃料电池：

亿华通（系统龙头）、潍柴动力（全球龙头）、美锦能源（全产业链）、动力源（核心部件）

关键材料：

科隆股份（电解槽负极材料）、凯大催化（催化剂）、密封科技（密封产品）

绿色甲醇/氨场景：

东华科技（EPC总包）、金风科技（风电制氢）、嘉泽新能（绿色甲醇）、新锦动力（合成气压缩机）

产业正从示范期迈入商业化，设备先行、材料卡位、场景落地是核心节奏。具备核心技术、优质订单、卡位高景气场景的企业值得关注。

风险提示： 以上仅为产业链梳理，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。