估值创历史新高的板块隐含着非常苛刻的假设和非常高的增长预期，因此股价稳定性很差，同时赔率很低，胜率变得不确定。昨夜美股AI算力硬件，软件，存储芯片和应用全部大跌，其实，相对A股，美股这些科技股的估值横向对比并不算太离谱。

A股的芯片半导体估值自去年四季度已经创出历史新高，而宽基的科创板估值更是高的没法看，叙事强劲且情绪高涨时，估值贵不是必然下跌的理由，但叙事反转，情绪转弱时，跌起来很可能就是双杀。

远离科技，远离小登，这是今年上半年最重要的投资策略，否则大概率这两年在科技上赚的钱会全部还给市场。