Coherent 电话会要点：CPO不是“替代光模块”，而是 Scale-Up 带来的新增市场

Coherent CEO 在今天的电话会上对 CPO 给出了非常清晰的定位：
CPO 是增量（additive），而不是对可插拔光模块的替代。

核心判断有三点：
1）可插拔光模块仍是主流
至少在本十年内，800G 及后续 1.6T 可插拔模块，仍将长期主导 Scale-Out 和 Scale-Across 网络，增长趋势明确。

2）CPO 初期确实先落在 Scale-Out，但那不是重点
目前看到的 CPO 订单，主要来自 Scale-Out 网络的早期部署，这也是当下市场最容易“看到”的部分。

3）真正的大机会在 Scale-Up，量级完全不同
CEO 明确强调：

Scale-Up 场景下的 CPO 机会，将远大于 Scale-Out，规模是“数量级”的差异。

原因很直接——Scale-Up 网络今天几乎是 100% 电互连，一旦引入光互连，全部都是新增 TAM，对整个光学行业都是纯增量。

一句话总结：
Coherent 眼中的 CPO，本质不是“柜外替代光模块”，而是把原本纯电的 Scale-Up 网络，变成光的新增战场。
这也是为什么公司对 2027 年以后 CPO 的增长预期，明显更偏向 Scale-Up，而不是 Scale-Out。#光通信[超话]#