$信维通信 sz300136$ 一、核心结论速览

• 压力位：短期80.25-81.16元，中期88.47-89.50元；支撑位：短期78-79元，中期73.31元。

• 业绩：2025年前三季度营收64.62亿元(+1.07%)，归母净利润4.86亿元(-8.77%)，扣非4.29亿元(+4.69%)，Q3单季扣非+22.06%、毛利率25.45%，现金流+73.88%。

• 布局：“1+2+N”，消费电子为基本盘，卫星通信与智能汽车为增长引擎，AI终端、数据中心等为新赛道。

二、压力位与支撑位（截至2026-02-05 11:21）

• 压力位：短期80.25元（今日高点）、81.16元（近期关键阻力）；中期88.47元、89.50元（前高）。

• 支撑位：短期78-79元（2月4日低点、近期震荡中枢）；中期73.31元（筹码密集区）。

• 操作参考：80-81元遇阻可减仓，回踩78元企稳可低吸；跌破73元需控风险。

三、业绩解析

• 2025前三季度：营收64.62亿元(+1.07%)；归母净利润4.86亿元(-8.77%)（非经常性损益拖累）；扣非4.29亿元(+4.69%)，Q3单季扣非+22.06%，经营现金流12.94亿元(+73.88%)。

• 亮点：Q3毛利率25.45%，新业务高毛利带动盈利修复；卫星通信、AI终端增长快，消费电子基本盘稳中有升。

• 2025全年预测（机构均值）：营收95-105亿元，归母净利润7.0-8.5亿元，扣非5.8-6.8亿元。

四、业务布局（1+2+N）

• 1个基本盘：消费电子（手机、AR/VR、可穿戴），供应苹果、三星等，预计2025年营收70-75亿元，占比约70%。

• 2大增长引擎：

◦ 卫星通信：SpaceX星链地面终端连接器独家供应商，2025年预计营收15-20亿元，毛利率45%-50%。

◦ 智能汽车：车载5G/V2X天线、无线充电等，合作特斯拉、华为，预计2025年营收20-25亿元。

• N个新赛道：AI终端、数据中心、机器人、物联网等，技术储备推进中。