期货市场里多单和空单手数永远相等，这是物理规则，不是市场逻辑。既然多单和空单手数永远一样，到底是谁在推动价格？真正决定价格的只有两件事：

第一，在没有新资金进来的时候，看谁先扛不住。多头浮亏30%，有人爆仓止损；空头被逼到交割月被迫回补。只要有一方开始大规模平仓，而对手盘在当前价位接不住价格，就必须往下一个档位找平衡，直到有人愿意接。这时候不是基本面变了，是意志崩了。

第二，在双方僵持的时候，看新进来的资金站在哪一边。新资金如果普遍看涨，吃掉空单止损推动上涨；如果新资金集体看跌，砸穿多头防线，引发踩踏。行情不是被分析出来的，是被新资金投票砸出来的。

而现实是，市场永远在换血：老多头赚钱走了，新散户听消息冲进来；老空头止损离场，量化程序又在新价位自动挂单。所以你预判行情，本质上不是在算供需、画K线、读政策，而是预判下一波进来的资金会相信什么故事，会站在哪一边。

一个利多数据出来，如果没人相信，价格照跌；一个技术破位出现，如果刚好触发大批程序化止损，哪怕基本面坚如磐石，价格可能照样崩。市场不关心真相，只关心谁在行动。你的判断再正确，若无人与你共同坚守，市场便会证明你是错的。你的观点再荒谬，若有足够的资金为你筑起防线，市场当下就会承认你是对的。

所以别问为什么涨，要问现在这个价位想跑的多还是想进的多：如果价格再跌5%，会不会引爆杠杆多头的连锁平仓？如果拉一根大阳线，会不会吸引散户资金疯狂追多？当前持仓里哪边更脆弱，哪边有交割压力，哪边只是纸面浮盈？

价格走势就是多空双方在时间、资金、信念三重维度上的消耗战。谁先断粮、谁先动摇、谁先按下平仓键，谁就输。而赢家不过是那个比别人多扛了一分钟、多骗了一群人、多算准了一波新资金流向的人。

这就是期货：表面是合约交易，内核是人性博弈。#期货#