2月5日收评：缩量调整格局未改，大消费领衔防御主线

2月5日，A股市场延续震荡调整态势，三大指数集体收跌，缩量特征显著，春节前资金避险情绪升温，市场呈现“防御占优、成长承压”的分化格局。截至收盘，上证指数报4076.58点，跌幅0.64%；深证成指报13952.71点，跌幅1.44%；创业板指报3265.89点，跌幅1.55%。沪深京三市全天成交额2.19万亿，较前一交易日缩量超2000亿，资金交投意愿趋于谨慎。

盘面核心特征：缩量分化，防御为主

全天市场个股呈现普跌态势，沪深京三市约3700只个股飘绿，仅1200余只个股上涨，赚钱效应偏弱。涨停个股数量不足50只，跌停个股超30只，其中多为前期热门赛道标的，反映市场风险偏好持续回落。从资金流向来看，主力资金全天净流出超250亿元，北向资金净流出32亿元，内外资同步撤离，进一步加剧市场调整压力。

缩量调整的背后，是春节前资金兑现冲动与板块估值再平衡的共振。距离春节仅剩6个交易日，部分资金选择落袋为安，高位题材股获利盘出逃引发回调；同时，前期涨幅较大的成长赛道缺乏新的催化因素，估值修复需求凸显，而防御性板块凭借业绩确定性获得资金青睐，形成鲜明的“高低切换”特征。

板块表现：大消费逆势领涨，热门赛道回调

领涨主线：防御性板块成资金避风港

大消费板块全天逆势走强，成为市场核心亮点。零售、食品饮料、旅游等细分方向集体拉升，茂业商业、三江购物、杭州解百、海欣食品、安记食品、三峡旅游等多股强势涨停，其中杭州解百实现3连板，成为板块标杆。春节消费旺季预期叠加政策利好支持，推动消费板块估值修复，资金对业绩确定性的追求凸显。

金融板块同步发力护盘，银行、券商股午后拉升，厦门银行、华林证券涨停，宁波银行、招商银行等头部标的涨幅超2%。金融板块的走强一方面得益于低估值优势，另一方面受市场维稳预期催化，为指数提供一定支撑。

领跌板块：热门赛道集体降温

前期热门的太空光伏、贵金属等板块全天领跌，成为指数下行的主要拖累。太空光伏概念因行业技术进展不及预期、部分公司澄清合作传闻，估值回归理性，钧达股份、双良节能等个股跌停；贵金属板块受美联储鹰派预期升温、国际金价回调影响，湖南白银跌停，湖南黄金、赤峰黄金等个股跌幅超5%。

此外，算力硬件、CPO概念、锂矿等成长方向同步下挫，德科立、太辰光、天齐锂业等个股跌幅超7%，热门赛道的集体回调反映市场对高估值标的的谨慎态度。

后市展望与操作建议

短期来看，春节前市场大概率维持“缩量震荡、防御为主”的格局，资金将继续向业绩确定性强、估值合理的板块集中。沪指下方支撑位关注4050点，若失守或进一步下探4000点整数关口；上方阻力位聚焦4100点，反弹需量能配合方可突破。

操作策略上，建议投资者保持中性仓位，以防守为主，避免追涨高位题材股。可重点关注两大方向：一是受益于春节消费旺季的大消费板块龙头个股，如零售、食品饮料、旅游等；二是低估值的金融、基建等防御性板块，把握估值修复机会。对于前期热门的成长赛道，需等待回调企稳信号，切勿盲目抄底，耐心等待节后资金回流与新催化因素出现。

声明：本文基于公开市场信息整理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎，投资者应根据自身风险承受能力自主决策。