2025年Q4，Google Cloud收入176.6亿美元，同比增长47.8%，环比于上一季度的151.6亿美元增长了16.5%。

Cloud业务剩余待履行积存订单累积达到了2400亿美元，这说明考虑到Q4已经履行的176.6亿美元，这季度蜂拥而来的1027亿美元新合同，使得未履行订单净增加了850亿美元。

所以，2026年Q1的Cloud收入就会在200亿美元以上，逐季加速，使得全2026年Cloud收入超过1000亿美元，是没有悬念的。

到那时再来评估Google公司，云业务收入就相当于广告（搜索引擎、YouTube、Google Play、网络联盟）收入的1/3，且利润率会维持在30%以上，Google就不再是一家主要依靠互联网广告来赚钱的公司了。

我2025年初说，2025年Google净利润会在1300亿美元左右。

没多少人相信。

那个时候，Google在市场上是破鼓万人捶的对象。无论是谁面对我的观点，要么是无视，要么是口若悬河地驳斥我一番。

我现在说，明年此刻回顾2026年的业绩，Google市值假如维持在4万亿美元不变，过去一年业绩对应的（静态）市盈率又会回落到23倍，基于展望2027年业绩的动态（前瞻）市盈率，会被落在18倍P/E以下。

不知道多少人会相信。

你会相信吗？