［2月5日]第2827期指数估值
今天大盘整体下跌，到收盘跌幅缩小，还在3.9星。

大中小盘股都下跌。
中小盘股下跌多一些。

遇到市场波动的时候，价值风格波动相对较小。
今天红利等指数微涨。
螺丝钉也汇总了红利类指数的估值，供参考。

成长风格波动比较大。
创业板、科创板下跌1.5%上下。

今天港股开盘也下跌。
不过到下午港股反弹，收盘的时候港股恒生、港股科技等指数都整体上涨。
今天港股比较坚挺。

1.关于红利指数基金的新书，《红利指数基金投资指南》，这两天也上市了。
这本书也是螺丝钉口袋书系列的第一本。
口袋书，体量比较小，1小时就可以读完，也减少了阅读的负担。
感兴趣的朋友可以点击这篇文章了解：http://t.cn/AXGfwdNX
也可以在京东APP，直接搜索“银行螺丝钉”就有了。

新书上市第一天，就荣登
·京东图书销量榜-投资榜第一
·京东新书热卖榜-经管榜第一
·京东图书热卖榜-投资榜第一
也感谢大家的支持～

2.今天市场波动，也跟海外商品价格出现较大波动有关。
伦敦银价，盘中一度下跌17%。
受此影响，今天全球股票市场下跌。
韩股等下跌一度超4%。

A股港股也下跌，不过人民币资产最近波动算相对较小的。
A股中证全指，从这轮牛市最高点，到今天回调3.4%。
港股恒生指数，从这轮牛市最高点回调4.2%。

从2024年9月5.9星以来，A股港股整体上涨50-60%。
不过中间也不是一帆风顺的。
10%以上级别的回调出现过3次，5-10%级别的回调也出现过好几次。
市场是在波动中上涨的。

不过从投资的角度，最好是低估的阶段投资。
目前A股港股都是在3点几星（A股3.9星上下，港股3.8星上下），低估的品种还不是太多。

3.有朋友问，听说今年有几十万亿的存款到期。
这些存款到期后会流入股市么？对A股会不会有利好？
 
今年到期的存款规模确实会比较多。
 
在几年前的时候，人民币还是处于一个高利率环境。
2021年前后，人民币十年期国债收益率在3-3.4%。
大银行的大额存单，可以给到3%以上的收益；部分小银行可以给到4%以上。
 
加上2021-2022年，股市、房地产等都下跌，大多数投资者还是追涨杀跌的，资金避险，
当时吸引了大量资金流入存款。
 
这些存款在2025年下半年到2026年陆续到期。
根据一些机构的测算，2026年到期的定期存款，总规模大约在50万亿上下。
大多数会集中在2026年的1-2季度。
相比2021-2022年的时候，存款现在的利率比较低。很多只有1点几。
 
4.不过存款也只有一小部分会进入股票类资产。

（1）存款资金的风险偏好是很低的，是投资中“保本”的投资需求。
跟股票这类“高风险”的投资品种差的很远。

一般存款的资金可能流入R1、R2级别的货币基金、理财、债基中。
但股票基金通常是R4以上的风险，进入的资金比例不多。
参考银行理财，大约5-10%的资金会投入股票等资产。
 
所以最终有几千亿到万亿级别的资金，可能会流入股票市场。
这对股市仍然是有利好的，但并不是特别大的资金级别。

（2）这些理财或者基金，通常是固收+类策略为主。
类似月薪宝、365天这样。
债券为主，股票为辅；股票部分也偏波动小的红利低波等策略。
如果资金流入这类资产，对红利类指数也有利。
对固收+策略也比较有利。今年固收+类策略的市场规模增长很快。

站在2026年初，A股港股也已经涨到3点几星。
市场低估的股票类资产比例不多。
新的资金，以及止盈出来的资金，考虑一些稳健的固收+类策略也是一种选择。
大举投资股票类资产，还是适合4-5星，特别是5点几星的阶段了。