美国电荒，燃气轮机受益股

受益逻辑核心要点：

1. 需求端驱动：美国数据中心建设热潮导致电力缺口扩大（预计2025-2028年累计缺口47吉瓦），燃气轮机作为快速响应、稳定供电的解决方案，订单已排至2028-2029年，国际巨头（GE、西门子）产能紧张。

2. 供给端机会：中国企业在燃气轮机核心零部件（如叶片、锻件）领域已实现技术突破，成本优势明显，深度融入国际供应链。在整机领域，部分企业已具备出口能力。

3. 订单兑现路径：受益企业主要通过两种方式受益：

• 直接出口：整机或系统设备直接销往美国（如杰瑞股份的发电机组）

• 间接配套：为国际燃机巨头（GE、西门子等）供应零部件，订单随主机厂扩产而增长

4. 业绩弹性：核心零部件企业（如应流股份、航宇科技）因技术壁垒高、价值量大，订单增长对业绩贡献更显著；整机企业（如杰瑞股份）订单金额大，但交付周期较长（部分订单需2-3年交付）。