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燃气轮机板块迎重磅利好，全产业链高景气爆发

美国数据中心建设热潮引发区域性电荒，天然气发电成为主流解决方案，带动全球燃气轮机供需缺口持续扩大，部分机型订单排期拉长至4–5年，行业进入强景气周期。产业链覆盖整机集成、核心零部件、结构加工、高温合金、配套设备、替代能源六大环节，在国产替代+海外订单双重驱动下，上下游全面受益，产业红利加速释放。

核心受益标的梳理

1. 东方电气：国产重型燃机龙头，G50燃机实现100%自主制造，与三菱合作交付超150台，国产化率超70%，深度受益全球紧缺，订单与交付量双升。

2. 杰瑞股份：西门子能源授权成套商，聚焦北美AI数据中心燃机配套，半年内累计签下超3亿美元订单，海外需求爆发驱动业绩高增。

3. 上海电气：与西门子合作生产F/H级重型燃机，国内市占率第一，海外渠道成熟，海内外订单同步扩容，燃机业务成核心增长极。

4. 中国动力：舰船燃机龙头，主打6MW/25MW产品，军转民空间广阔，适配分布式能源，契合全球分散式供电趋势。

5. 应流股份：燃机高温合金叶片核心供应商，主打F/H级高端叶片，全球产能紧缺带动需求激增，高端零部件量价齐升。

6. 万泽股份：主营燃机单晶叶片，技术壁垒高，订单排期拉长带动零部件需求持续放量，交付与盈利稳步提升。

7. 航宇科技：燃机高温合金环锻件核心厂商，配套国内外主流机型，行业紧张格局带动订单增长，锻造业务弹性突出。

8. 豪迈科技：燃机缸体、环类精密结构件配套商，工艺与产能匹配度高，随行业景气实现营收扩张。

9. 联德股份：卡特彼勒燃机铸件核心供应商，产品覆盖基座、缸体，全球短缺带动铸件订单增长，海外收入持续释放。

10. 抚顺特钢：国内高温合金老牌企业，军民用双轮驱动，燃机材料需求爆发推动销量与毛利率同步上行。

11. 钢研高纳：燃机叶片高温合金龙头，国内市占率第一，技术对标国际高端，需求激增带动材料业务量价齐升。

12. 图南股份：主营燃机高温合金锻件/棒材，覆盖全系列配套，行业高景气下订单饱满，材料业务持续放量。

13. 博盈特焊：燃机联合循环焊接设备与服务提供商，全球装机量提升带动配套需求，迎来发展窗口期。

14. 陕鼓动力：燃机辅机龙头，国内市占率超30%，覆盖通风、压缩等配套，新建项目扩容带动辅机订单稳健增长。

15. 潍柴动力：布局中小型燃机替代方案，适配中小数据中心与工商业场景，契合分散式能源趋势，打开增量市场。

16. 派思股份：专注1–10MW小型燃机，主打分布式场景，全球电荒带动小燃机需求激增，交付量持续提升。

17. 哈电集团：国内重型燃机核心研造企业，参与国产化攻关，受益供需紧张与国产替代，订单与产能同步释放。

18. 中科三环：燃机控制系统配套高性能磁材，技术壁垒高，全球产能扩张带动配套需求，业绩稳步增长。

19. 银邦股份：燃机轻量化铝合金精密材料供应商，配套国内外厂商，行业需求上行带动材料销量增长。

20. 宝钛股份：燃机钛合金核心供应商，耐高温轻量化优势显著，订单排期拉长带动钛材需求与价格同步上行。

核心总结

美国数据中心电荒引发全球燃气轮机供需严重失衡，长周期排期引爆全产业链需求，整机、零部件、材料、配套全环节受益。头部整机厂凭借技术与渠道抢占海外市场，零部件与材料企业依托国产替代实现业绩放量，替代能源方案厂商填补细分场景缺口。板块整体处于高景气周期，行业红利将随订单交付持续兑现。

风险提示：以上为客观产业数据梳理，不构成投资建议。