燃气轮机板块迎高景气！全球供需缺口催生产业链红利
​美国数据中心建设热潮引发电荒，天然气成为核心解决方案，推动全球燃气轮机供需缺口扩大，订单排期长达4-5年，行业进入高景气周期。燃气轮机产业链覆盖整机、核心零部件、高温合金、配套设备等多环节，国产替代与海外订单双重催化下，上下游企业迎来需求放量机遇。
​核心标的梳理（分环节）
​ 整机集成：东方电气（G50燃机100%自主制造，国产化率超70%）、上海电气（国内市占率第一，海内外订单同步扩容）、中国动力（舰船用燃机龙头，军转民空间广阔）、哈电集团（国产重型燃机核心企业）、派思股份（1-10MW小型燃机适配分布式场景）；
​ 核心零部件：应流股份（高温合金叶片核心供应商）、万泽股份（单晶叶片高壁垒产品）、航宇科技（高温合金环锻件龙头）、豪迈科技（精密结构件加工）、联德股份（国际巨头铸件配套商）；
​ 核心材料：抚顺特钢（军工+民用高温合金双轮驱动）、钢研高纳（叶片合金材料市占率第一）、图南股份（全系列高温合金配套）、宝钛股份（钛合金材料核心供应商）、银邦股份（铝合金精密材料适配轻量化需求）；
​ 配套/替代领域：杰锐股份（北美AI数据中心核心配套，3亿美元订单落地）、陕鼓动力（辅机市占率超30%）、潍柴动力（中小型燃机替代方案）、博盈特焊（联合循环配套焊接设备）、中科三环（高性能磁性材料配套）。
​总结
​全球燃气轮机供需失衡引爆全产业链红利，整机厂商凭技术渠道抢占海外市场，零部件与材料企业依托国产替代实现放量，配套及替代方案厂商填补细分场景缺口。板块整体处于高景气周期，行业红利将随订单交付持续兑现。本文为客观产业梳理，不构成投资建议。
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