拿下全国第一的特高压巨头，又揽下超600亿订单！这波变压器热潮里，它成了最亮眼的存在。

2月以来，广东、江苏等地的变压器工厂早已开启满负荷生产模式，生产线连轴转成常态，尤其是数据中心专用变压器，不少企业的订单已经排到了2027年。这般火热的生产景象，背后既有国内电力建设高速增长的拉动，更有出口端的持续爆发——2025年我国变压器出口总值达646亿元，较2024年激增近36%。

在国内超3000家的变压器企业中，特变电工凭借技术与产能双重优势，稳稳坐住行业头把交椅。这份领先可不是空谈：2024年其变压器产量达4.2亿kVA，在全国行业总产量中占比高达21.5%；放到全球市场，它以4%-5%的市占率，在所有中国变压器供应商中稳居第一。

能构建起如此强的竞争力，离不开特变电工在输变电领域的硬实力——它是国内少数具备“高压电缆+附件+施工”一体化服务能力的企业，产品覆盖变压器、电抗器、换流阀、电线电缆等全链条。近年来，公司输变电业务收入与订单稳步增长，2025年上半年该业务整体收入达235.39亿元，其中电气设备（尤其是变压器）表现突出，收入133.7亿元，占公司整体收入的30%左右，同比增速29.68%，远超电线电缆和输变电成套工程业务。

收入的增长，既得益于国内市场的稳健扩张，更离不开海外需求的爆发。一方面，欧美地区电网设备老化、改造需求迫切；另一方面，新兴市场能源建设加速，对变压器的需求持续攀升。凭借完整的产业链、快速交付能力和高性价比，我国变压器企业出口一路走高。2025年1-9月，特变电工输变电业务国内签约415亿元，同比增长约10%；国际产品签约12.4亿美元（不含已中标未签约的沙特项目），同比激增超80%。

更值得关注的是，2025年8月公司中标沙特164亿元超高压设备订单，包含179台超高压变压器、108台超高压和高压电抗器、391台高压变压器。算上这一订单，截至2025年9月，其输变电设备在手订单已超600亿元。为加快国际布局，特变电工还计划在沙特建设变压器制造工厂，实现本地化生产供应。海外市场的发力，让公司海外收入持续提升，2024年达119.70亿元，收入占比12.25%，较2023年提升近3个百分点。

展望未来，变压器赛道还有两大核心增量空间。

一是高速增长的特高压领域。国家电网宣布“十五五”期间预计投资4万亿元，较“十四五”增长40%，创历史新高，其中特高压直流外送通道建设是重点方向。截至2025年底，国家电网已累计建成42项特高压工程，而变压器作为特高压线路的核心设备，每条直流线路需配套十几甚至几十台。2025年国网前四批特高压项目中标总金额285.5亿元，其中交直流变压器合计占比35%。特变电工在这一领域技术领先，早在2015年就投建新疆±1100kV变压器研发制造基地，2018年研制出世界首台发送端1100kV特高压换流变压器。目前在国内特高压交流工程中，它承担30%的主设备供货；直流工程中承担29%，2025年前四批项目中其特高压变压器中标份额超30%，其中交流变压器更是达38%。

二是数据中心变压器需求的爆发。全球AI算力建设提速，而算力集群的稳定运转离不开高功率、高稳定性的供电支持，变压器成了算力基建的“生命线”。国际能源署数据显示，2024年全球数据中心电力需求达415TWh，预计2030年将增至945TWh，年均复合增长率超12%。与传统数据中心相比，AI数据中心对变压器的功率、稳定性、节能性要求更高，带动高端变压器需求增长。当前数据中心用变压器以干式为主，而固态变压器（SST）被视为AIDC领域的“终极解决方案”，相比传统产品能节省机房空间、提升供电效率。目前固态变压器正处于“从0到1”的阶段，特变电工已透露拥有相关研发制造技术积累，将适时推进产业化。

不难看出，在特高压建设升级与数据中心需求爆发的双重驱动下，变压器这个电力领域的“老兵”正迎来新的发展机遇。而特变电工凭借技术与产能优势，不仅能深耕国内市场，更有望在全球供需缺口下抢占更多海外份额，为自身增长注入新动能。