澳洲聯儲銀行（RBA）在 2026 年 2 月 3 日將現金利率提高了 25 個基點至 3.85%。這對許多人來說是個意外，因為在 2025 年，RBA 曾三次下調利率。
以下是 RBA 決定重啟加息的核心原因：
1. 通脹「死灰復燃」
最直接的原因是通脹率下降的速度不如預期，甚至出現了反彈。
* 標題通脹率： 在 2025 年第四季度回升至 3.8%。
* 核心通脹率（截尾均值）： 這是 RBA 最看重的指標，目前為 3.3%，依然高於其 2-3% 的目標區間。
2. 經濟「產能不足」
RBA 行長布洛克（Michele Bullock）指出，澳洲經濟目前面臨產能問題：
* 需求過旺： 儘管之前利率較高，但私人消費和商業投資依然強勁。
* 供給受限： 勞動力短缺和住房供應不足，導致經濟無法消化過剩的需求，進而推高價格。
3. 勞動力市場異常強勁
澳洲的失業率一直維持在極低水平。當每個人都有工作、有收入時，消費支出就很難降下來。這種「韌性」雖然對就業是好事，但卻讓通脹變得更加「頑固」。
4. 房價與能源成本壓力
* 房市過熱： 隨著 2025 年的幾次降息，澳洲房價再次大幅飆升。RBA 擔心房市泡沫化，因此需要收緊貨幣政策。
* 能源補貼結束： 2025 年各州政府提供的電費補貼陸續到期，導致電費價格出現報復性上漲，直接推高了生活成本。
利率變動概覽
| 時間 | 行動 | 最新現金利率 |
|---|---|---|
| 2025 年上半年 | 三次降息 | 降至 3.60% |
| 2026 年 2 月 | 加息 25 個基點 | 3.85% |
> 總結： RBA 的觀點是，如果現在不果斷加息，通脹可能會「根深蒂固」，屆時要再降下來將會付出更慘痛的經濟代價。
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