企业成立时间长了，一定说臃肿，效率下降的。如果在经济下行期，各种资产还贬值，比如说，5年前建个厂房1个亿，现在土地不要钱了，5000万就够。设备如果遵循摩尔定律，贬值更快。

国内又很难形成垄断。所以，一个最优秀的企业，在大a股里，最辉煌也是ipo之后3～5年。以后，就没什么看头了。 ​