凌通盛泰构建了一对概念——“铁产业链”与“铜产业链”，用此消彼长来说明个人贷款不良率上升的时代根源，并判断未来个人不良率和对公不良率的走向。

过去20年，中国钢铁消费量在2020年达到历史高位后，随即进入下降通道。相应地，中国铜消费量自2005年以来一直稳定增长，近期虽受经济波动影响，却依旧维持在高位，未发生下降。

普遍规律是：若一个经济体大规模消费钢铁，且钢铁消费量持续高增长，那么该经济体的产业特征必然是以铁公基、重化工、房地产等中低端制造业为支柱产业，这些产业就是铁产业链。

“铁产业链”属于中低端产业链，其技术含量不高，对劳动者的知识水平和科学技术素质要求不高，能容纳大规模就业。大规模发展铁产业链，是发展中国家较为容易切入的一种经济发展模式。中国过去20多年的高速发展，正是充分发挥人口众多、劳动力丰富优势，大规模发展铁产业链的结果。依靠大规模基建投资、大规模发展房地产以及重化工产业实现了经济高速增长和充分就业。

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