#a股# 2026年开局稳步上攻，这些基金经理为何提前减仓？

2026年开局以来，上证指数稳步上攻，今天收盘再次站上4100点。但是，从已披露的2025Q4公募季报来看，不仅港股持仓环比有所下滑，减仓股票仓位的产品数量也较多。其中，还不乏较知名的基金经理。

司令选取了两类较具代表性的权益基金，一起来看下！

Wind数据显示，全市场一共有2283只灵活配置型基金（多类份额、分开计算。下同），其中979只2025Q4末环比增持了股票仓位，9只仓位基本不动，其余1295只环比减少了股票仓位，减仓数量占比近57%。

一共有4815只偏股混合型基金，其中2047只2025Q4末环比增持了股票仓位，加仓数量占比不到43%，有11只仓位保持不动，其余2757只环比减少了股票仓位。

比如，莫海波管理的万家品质生活A，去年收益率为68.08%，2025Q4末股票仓位环比减少14.80%。季报显示持仓结构上转向均衡，降低了种子板块持仓比例，加配传媒、有色金属、社会服务等相关行业龙头。

还比如，缪玮彬管理的金元顺安元启，去年收益率为42.76%，2025Q4末股票仓位环比减少20.44%。季报中认为，基本保持中高股票仓位，仍旧看好股票资产，坚持分散化投资，依然关注估值水平相对较具吸引力的公司和部分内需相关的行业与公司。

再比如，何帅管理的交银优势行业，去年收益率为22.27%，2025Q4末股票仓位环比减少25.08%。季报显示，（四季度）季初降低了整体仓位，大幅减仓了算力方向，同时逐渐增加食品饮料和创新药的配置。

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