兴证策略：前期调整已释放一定风险 持股过节兼具胜率与赔率

从事件催化和日历效应的角度来看，后续也将逐步进入一个有利于权益资产演绎的良好环境。事件催化角度，下周即将进入中美宏观数据的披露窗口，国内物价、社融等数据对于基本面改善的验证值得期待，美国非农和CPI数据也有望对货币政策预期形成校准。此外，国内外AI应用等产业层面的密集催化也有望在春节前后集中演绎。经历近期轮动加快、主线降温的震荡休整后，宏观和产业层面的催化有望再一次对市场结构形成指引，凝聚主线共识。日历效应角度，春节后随着风险偏好提升、增量资金释放，主要指数胜率迎来明显提升，风格上也以小盘、成长、主题为代表的高弹性板块明显占优，届时市场向上空间有望再一次打开。