2026年电力设备行业核心逻辑在于：国内特高压、电表修复确定性高，海外出海景气度超预期，AIDC技术变革催生新增长点。投资者可关注政策驱动与技术迭代下的结构性机会。

2026年国内市场投资价值分析
• 电网投资规模创新高：国家电网“十五五”固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40%，2026年有望实现7000亿元投资，同比+8%。
• 特高压为重点方向：预计2026年核准3-4条特高压直流和2-3条特高压交流项目，柔直技术渗透率提升将带动换流阀价值量增长。
• 智能电表量价修复：2026年新标准电表招标有望量价齐升，龙头企业如三星医疗、海兴电力积极拓展配电出海等新业务。
• 配电网升级需求迫切：分布式新能源、电动汽车等新要素接入，驱动配网感知、边缘计算等领域改造升级。

2026年海外市场投资价值分析
• 全球电网投资大周期启动：根据IEA，2023-2030年全球电网年均投资将提升至5000亿美元，2030年达8000亿美元，CAGR为12.6%。
• 海外需求侧景气持续：欧美国家叠加设备替换、AIDC需求高增等因素，新兴市场用电量快速增长，供需缺口扩大。
• 供给侧瓶颈突出：海外面临劳动力短缺、审批缓慢、产能不足等挑战，中国企业凭借价格、交期优势有望持续突破高端市场。
• 公用事业企业资本开支上修：例如英国国家电网2025-2029年资本开支计划达600亿英镑，较前五年接近翻倍。

2026年AIDC市场投资价值分析
• 资本开支超预期：北美云厂2025年资本开支近4000亿美元，同比+60%；国内运营商和互联网企业加大算力投资，2026年有望放量。
• 供配电技术演进：AIDC供配电方式沿UPS-HVDC-SST路径升级，以减小占地、提升效率。800V HVDC方案将成为主流，2026年进入示范应用拐点。
• 固态变压器（SST）为终局方案：SST可节省占地50%以上、提升效率2%，2026年国内外有望启动挂机应用。技术演进催生新机遇，如服务器电源价值量提升。
• 市场空间广阔：预计2030年全球AIDC电力设备市场空间超4100亿元，2024-2030年CAGR达39%。

投资建议
• 特高压与电表修复：平高电气、许继电气、三星医疗、海兴电力。
• 出海突破：思源电气、金盘科技、明阳电气、特锐德。
• AIDC新技术：四方股份、麦格米特、可立克、中恒电气、盛弘股份、新特电气。

风险提示
• 国内电网投资落地不及预期；海外贸易争端加剧；海外需求不及预期；AIDC资本开支放缓；原材料价格上涨。