【糖吉医疗负债率超136%冲刺港股，1419例手术如何撑起一个IPO？】
近日，杭州糖吉医疗科技股份有限公司（下称"糖吉医疗"）向港交所递交了招股书，拟通过上市规则第18A章生物科技公司特殊通道实现挂牌。工银国际、财通国际为联席保荐人。
作为一家2016年成立的医疗器械企业，糖吉医疗至今未能摆脱亏损泥潭。
财务数据显示，2024年公司净亏损6595.7万元，截至2025年9月30日前九个月，净亏损5494.2万元，亏损同比扩大18.45%。
持续亏损的背后，是营收与成本的严重失衡：2024年公司营收仅1270.9万元，而同期销售及营销开支、行政开支、研发成本分别高达1659.6万元、1773.3万元、4112.6万元，三项核心开支合计超7500万元，是营收规模的5.9倍。
此外，2024年及2025年前九月，糖吉医疗经营活动产生的净现金流出分别为4356.8万元、4904.3万元，投资活动亦持续消耗现金，仅能依靠融资活动"输血"维持运营。截至2025年9月30日，公司资产总额7775.1万元，而负债总额高达1.06亿元，资产负债率超136%，债务压力巨大。
糖吉医疗在招股书中也坦言，公司无法保证未来能够消除净负债或流动负债净额状态。若该状况持续，可能限制公司运营灵活性，并对业务拓展能力构成不利影响。倘若届时无法获得足够资金（无论其条款是否有利），公司可能被迫延迟或放弃既定增长计划，从而对业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
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