# 东阳光(600673) 深度梳理：主业+客户+2026-2027业绩展望

东阳光从材料龙头转向**AI算力液冷+具身智能**双驱动，全产业链+配额壁垒，成长逻辑清晰。

【核心业务】
1. 电子元器件：电极箔全球市占约30%，积层箔适配AI服务器
2. 高端铝箔：电子光箔/亲水箔/钎焊箔国内领先
3. 化工新材料：三代制冷剂配额充足，高毛利
4. 能源材料：储能、锂电材料、超级电容
5. 新兴成长：AI液冷全方案、人形机器人、算力IDC

【优质客户】
国内：字节、阿里、腾讯、格力、美的、比亚迪、艾华、江海股份
海外：英伟达、Meta、微软、谷歌、亚马逊、松下、LG、三星、TDK

【业绩前瞻（机构一致预期）】
- 2025E：营收156.7亿，净利14.37亿
- 2026E：营收235亿（+50%），净利18.71亿（+30%）
- 2027E：营收310亿（+32%），净利23.85亿（+27%）

【投资核心逻辑】
✅ 制冷剂配额+全产业链降本，现金流稳健
✅ AI算力爆发，液冷业务放量
✅ 积层箔、人形机器人、算力IDC打开新成长
⚠ 风险：收购整合、新技术落地、价格波动

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