两市成交小幅下降，当依旧在2万亿以上。周二市场对周一的普涨进行了消化，市场赚钱效应延续。资金集中在AI方向尤其是Seedance方向，且通胀逻辑继续有效。

我个人也试着做了几条视频，一方面是等待的时间越来越长，另一方面真付费的话也不便宜。这种状况在海外多模态发展阶段都是出现过的，用户需求提升+单条算力成本提升，导致算力短缺的缺口快速放大，只能通过拉长生成时间和设置价格门槛来筛选用户。这本质上是算力缺口大，且越来越大的表现。

市场对字节今年的算力投入预期在3000e，其他几个大厂预计在春节后也会正式披露上调预期。这个钱怎么投，用在哪，拆到位很重要，而不是简单的去判断是否超预期。盲目上调没有意义，有多少卡做多少事。至于没有卡，不是没有7nm产能，而是7nm产能被某厂占用了做消费电子，这种重要资源错配，是一定会纠偏的。以往可以说GPU厂家都太小，手里没有钱。那现在要么已经实现盈利，要么IPO也募集了一大笔钱，不能再拿这个说事了。FAB厂的产能尤其是先进制程优先支持AI算力流片，是产业竞争的迫切现实需求。至于fab本身，且看今天村龙是否披露后续的涨价细节，今年fab厂横向的整合，先进的扩产以及涨价都是大概率事件。

通胀方面，光纤的交易目前还在抱团，市场当做强周期来理解。电子布等上游也出现类似交易。化工方向红利摁不出来符合保险资金需求的计算器，那么也会交易稀缺度。这种交易本质上还是交易通胀。光器件、电子上游和关键化学品，以往价格机制上可能内外有差别，但随着AI的需求井喷带来的整体价格上涨过速，那么就很难不被输入通胀。甚至我们做的两机也是这样，燃气轮机和航发的上游供应链是一样的，燃气轮机拿走的多，航发供应能力就下降，那么即使我们不缺电，没有大规模部署燃气轮机的需求，同样也会被输入为航发导致的通胀，航发少--新飞机供给少--航司价格上涨。从全年交易来看，梳理通胀逻辑是稳赢策略，只不过预演过渡了，可能要回调回调，等市场验证而已。

节奏上，周二已经有人卖了，周三四压力反而小一些。我个人还有原来的交易策略，持股过节，但过节持有阿尔法的为主，不大想去搞春节题材。
先码这么多，错别字不改了。