#价值投资日志[超话]# 绿的谐波：减速器领域的“国产之光”

核心逻辑： 减速器是机器人关节的“心脏”，占成本超20%，长期被日本哈默纳科垄断，而绿的谐波打破了这一局面。

核心竞争力：

- 技术突围： 其谐波减速器精度达±30弧秒，寿命超1万小时，已通过特斯拉、埃斯顿等头部企业验证，国产替代率超40%。

- 产能瓶颈突破： 2023年定增15亿元扩建产能，2024年谐波减速器产能将达50万台，可满足10万台人形机器人的需求。

- 高毛利护城河： 凭借技术壁垒，其减速器毛利率高达45%，远超同行（普遍30%），盈利能力极强。

风险提示： 研发投入大（年研发占比超15%），若技术迭代不及预期，可能被海外巨头反超。