今日长征10号甲发射任务点评：

今天长征10甲的任务，是网系回收模拟，在回收船200m外溅落，实验过程中最大高度105km，与实际任务相同，从结果来看，取得多个首次成功：首次初样状态点火飞行+首次飞船最大动压逃逸试验+首次载人飞船返回舱和火箭一级箭体海上溅落，均取得圆满成功。此次溅落试验效果很好，为后续海上网系回收和陆上回收奠定了很好的基础。

网系回收为我国首创的火箭一子级回收方案，整体难度极高；海上溅落试验是完成网系回收最难、最关键的环节，需要多台并联发动机、箭体姿态等的精确控制。此前朱雀3号及长征12甲均验证过10km垂直起降回收，此次验证为技术难度更高、更接近实战的非垂直方案首次突破，试验成功象征着箭体控制的重大突破，为低轨卫星主力回收型号，长征10号B打下关键技术基础。

如果说溅落测试是“及格线”，网系回收就是“优等生”。两者之间还隔着几个关键技术台阶：

1）高精度姿态控制：溅落只需保 证“落点在区域内”且“姿态不翻转”；网系回收要求精度达到米级，且垂直速度与水平速度必须在极小阈值内。

2）海面动态补偿：海上回收船受海浪影响会有位移和晃动，火箭需要实时感知船只的运动并进行动态拟合。

3）试验频次：通常需要多次成功的海上溅落积累数据，才能进行实船抓取试验。目前中国已完成首次溅落，预计今年内会进行真正的实船挂网尝试。

发射任务结果很好，但发射任务级别不及预期。短期内埋伏网系回收的资金兑现撤离，叠加板块春节期间可能出现催化真空期，板块波动加剧带来的分歧和调整并不意外，等待节后国内商业火箭后续密集催化。发射端，展望3月及Q2，长征12B、长征10B等可回收型号预计将迎来首飞，朱雀三号遥二箭的回收，以及其他商业火箭公司可回收箭型的首飞也将相继而至。制造端，特斯拉地面光储团队和Sp­a­c­eX团队春节后还有第二波审厂，地面光储团队首批10GW订单陆续下达，2月18日有北美光伏展合作。IPO方面，电科蓝天上市收入收盘达1100亿+，蓝箭航天、中科宇航等一系列火箭及卫星公司IPO也正密集推进。