为了在不引爆流动性危机的前提下降低美联储对市场的干预（Reduce the Fed's footprint），美联储可能会放弃追求资产负债表总额的下降，转而通过将到期债券再投资于短期国债，追求投资组合久期的下降。这种 “以短换长” 的策略看似仅仅是资产置换，实则将巨大的期限风险（Duration Risk）抛回给了私人市场。这将会导致市场对期限溢价的重新定价。而为了抵消长端收益率因供给冲击而大幅上行带来的金融环境收紧，美联储需要在短端政策利率上进行降息来平衡。