市净率是一个静态指标。许多人认为，研究市净率是刻舟求剑，用它来指导炒股毫无意义。二十年前，我也是这么认为的，因为我靠它炒股吃了亏，至少是没有赚到钱。
如今，我对市净率这个指标括目相看了。
以前我吃亏，是因为选股时单看这一个指标，一叶障目了。实际上要综合运用，尤其是择时那个瞬间。许多人对择时有误解，所谓择时，就是买入那个瞬间，股息率三五倍银行定期以上，确保入手就赢（概率），市净率接近历史底部，下跌空间有限。
市净率就是现价与最近一期财报每股净资产的比率，数值越大，表明市场参与人士普遍看好，泡沫越大。净资产虽然是一个会计概念，但它是股价运行的一个中枢，或者说，它是股价运行的一个参照物、锚定物。说它≈内在价值也不为过。某些商业模式好，护城河深的优秀公司，其股价可以长期偏离净资产，时间跨度一二十年之久。正是因为这个现象，许多人认为净资产没有参考价值。当你按市价买入某个公司的股票时，你便是股东了，你拥有了此公司的股权。此时你的股东权益是多少呢？便是净资产！股东每年分红是按净资产来分的，不是按市值来分的。2021年贵州茅台的每股净资产150.88元，当年分红每股19.293元，如果你入手时是每股150.88元，那么股息率=12.79% 远大于当年银行定期3% 但是，如果你入手时是每股2627.88元，那么股息率=0.46% 远低于银行定期3% 当年茅台的最高市价是净资产的17.42倍。
净资产是一个特殊的锚定物，长期运行于净资产之上的股价，其下行到净资产附近时，净资产会给它一个支撑，一个托底，偶尔击穿，也会迅速拉起。净资产为负数例外。高杠杆企业例外