【天风机械】维谛技术业绩点评
2025单Q4：1）Vertiv 的净销售额达到 28.80 亿美元，同比增加 23%，有机增长为 19%。
2）运营利润为 5.80 亿美元，同比增长 27%；调整后运营利润则为 6.68 亿美元，涨幅 33%，调整后利润率提升至 23.2%（提升1.7pct）。
3）净利润大幅上升至 4.46 亿美元，同比激增 203%。
4）订单积压规模扩大至 150 亿美元，同比增长 109%，有机订单增长高达 252%，订货出货比约为 2.9x。

2026 年业绩指导展望
2026Q1：1）公司预计净销售额在 25.00-27.00 亿美元之间，有机增长 18%-26%；
2）调整后运营利润为 4.75-5.15 亿美元，利润率 18.5%-19.5%；调整后稀释每股收益 0.95-1.01 美元，同比提升 48%-58%。

2026全年指引：1）净销售额 132.50-137.50 亿美元（有机增长 27%-29%）高于市场预期的 123.9 亿美元；
2）调整后运营利润 29.80-31.00 亿美元（利润率 22.0%-23.0%）；调整后稀释每股收益 5.97-6.07 美元（同比增长 42%-45%）；
3）调整后自由现金流 21.00-23.00 亿美元。
公司表示，AI 驱动的需求是订单激增的主要动力，并计划通过收购和产能扩张实现进一步增长。