#美股[超话]# 资金仍在从高估值成长股转向传统经济和半导体中的硬资产。大型科技股的疲软拖累了美股整体表现。能源、材料、必需消费品等传统经济板块和半导体硬件表现更好。

三大指数高开低走、分化收跌。
领涨：能源、材料、必需消费品、半导体（存储、液冷）
领跌：大型科技、AI 应用、地产服务

宏观上， 美国1月新增非农就业 13万个（预期5.5万），失业率 4.3%（预期4.4%）。 这份异常强劲的就业报告扑灭了近期降息的幻想。交易员已将首次降息预期从 6 月推迟到了 7 月。

科技巨头普遍走弱：
谷歌 A（GOOGL）：-2.39%，推 AI 搜索 / 聊天购物变现，市场依旧担忧短期盈利
微软：-2.15%；亚马逊：-1.34%；Meta：-0.30%
英伟达：+0.78%；特斯拉：+0.8%；苹果：+0.67%（推出新版Siri可能延迟）

半导体：科技中唯一在涨的
费城半导体指数收涨2.28%，台积电 涨3.40%创新高

存储-美光科技 (MU) 带队反攻
美光涨9.94%、闪迪涨10.65%、西部数据涨4.26%、希捷科技涨2.78%
美光在 Wolfe Research 大会上强力辟谣，澄清了关于丢掉英伟达 HBM4 订单的传闻。CFO明确表示 HBM 产能供不应求将至少持续至 2028 年，且 HBM4 研发进度符合预期。

液冷-液冷龙头 VRT（维谛技术）涨24.49% 创新高

VRT 四季度营收28.8亿美元（同比增23%），EPS 1.36美元，均远超市场预期。 公司大幅上调了2026年一季度和全年的业绩指引，显示出数据中心扩建对液冷系统的需求极度旺盛。

软件和互联网：
继续跌势，Shopify(SHOP)财报超预期后，当日从涨10%到收盘跌15%，AppLovin(APP)业绩和展望强劲但盘后继续跌超5%，游戏引擎Unity(U)跌超26%。

软件板块遭遇抛售，垂直 SaaS、广告平台、部分金融科技等估值普遍回落，市场开始给予潜在会被AI 颠覆的一切都折价甩卖。投资者对这些公司在 AI 时代的竞争力存疑：用户粘性、切换壁垒是否还有效？AI 智能体电商是否会冲击现有商业模式？不确定就先杀估值。这种逻辑虽然残酷，但也合理：AI 发展速度极快，未来格局仍不清晰，市场只能先按最坏预期定价。

新增AI受损：房地产服务
市场近期极度担忧生成式 AI 将大幅取代传统房地产中介与分析工作，导致该类股遭到机构集中抛售。
世邦魏理仕 (CBRE) 和 仲量联行 (JLL) 均暴跌 12%