常山药业今天上午暂无负面消息

一、今日（2月12日）大跌速览

• 股价：43.13元，-6.89%，盘中最低42.00元

• 资金：主力资金大幅净流出（早盘流出超6700万）

• 趋势：近3个月**-25.39%，今年以来-26.94%**

二、近期重要新闻

• 1月10日：依诺肝素钠注射液获美国FDA批准

• 1月11日：国家医保局通报：旗下万脉宁（达肝素钠）推广服务商涉商业贿赂（给医生回扣），被处罚30万元，公司被启动穿透式信用评价

• 1月30日：发布2025年业绩预告：预亏1.9亿–2.85亿元，主因集采降价、收入下滑、毛利率走低

三、核心负面消息（2026年）

1. 商业贿赂+集采风险（最大利空）
推广商给医生1.9元/支回扣，医保局穿透追责；若被认定失信，万脉宁或被取消挂网，影响肝素主业集采资格（公司90%+营收靠肝素）

2. 业绩持续亏损
2024年亏2.49亿；2025年前三季亏4482万；2025全年预亏1.9–2.85亿

3. 集采价格战惨烈
第八批集采中那屈肝素钙注射液降价86%；2025上半年肝素收入**-36.47%**

4. 资金与负债压力
主力资金持续流出（近10日流出近6亿）；负债率68.26%，担保额超净资产

5. GLP-1减肥药进展不及预期
阿贝那肽（原艾本那肽）多次发补、审评缓慢，未进优先评审

四、今天大跌的直接原因

• 无突发新利空，是多重负面叠加+资金出逃的延续：

1. 业绩预亏落地，市场对盈利预期下修

2. 商业贿赂的集采信用风险持续发酵

3. 主力资金连续多日净流出，今日加速出逃

4. 前期涨幅过大，估值高位回调**

5. 医药板块整体走弱，情绪拖累

昨天加仓别的没有子弹
借常山子弹拆墙9000股。