#基金##买基金上微博#
开年至今，大家的眼光恐怕都被春季躁动之下的A股、美股甚至黄金吸引了，没多少人还关注债券市场了吧？

去年年底我就发微博说过，2026年的债市，我觉得会比2025年好一些

调研过的某家基金公司认为，2026年的纯债基金基准假设下的年回报率大概是1.6%左右（别小看这个数字，去年885008万得中长期纯债基金指数涨幅才0.83%）。

而我作为一个“很要脸主理人”，为了避免自己说话被打脸，在粉丝问2026年债券基金收益率展望的时候，给了一个置信度极大的区间——1%-2%收益率

话音未落，刚过去一个半月，今年885008万得中长期纯债基金指数的收益率已经有0.38%了，推算下来今年实现1%-2%收益率问题不大。

为什么24年年底很有把握“2025年债基是鸡肋”？因为24年年底的情况是“债市预期太高+债基静态收益太低”；而25年年底展望26年的时候，觉得“26年情况会好一些”的原因是“预期不高+静态收益相比25年年初有所回升”。

无论是债券基金投资还是股票基金投资，想要“马上赚大钱”很难，但避免“高位上头”，对于一个在基金公司工作过的机构投资者来说其实很容易，仅凭“常识”就可以分辨。

对债券基金而言，投资常识就是——债券基金的长期投资收益率由其“静态收益”决定。所以在24年年底一些基金销售机构大力宣传“债基每年稳赚4%”的时候，我立马就点了“举报”

对股票基金而言，股市长期的年化回报率不可能长期偏离指数成分股每年的归母净利润（EPS）增长率,也可以理解为“业绩增长率”。一般来说一个成熟的股票市场，指数成分股年化业绩增长率，也就是在5%-15%之间。

之所以股市长期的年化回报率不能长期偏离指数成分股业绩增长率，道理也很简单，指数涨幅超过指数成分股盈利增长的部分，行话叫做“涨估值”，估值可以从10倍PE涨到20倍PE，但不能无限拔高，就像树不能长到天上一样，是“常识问题”。

只是在赚钱效应最强的时候，无论是基金公司还是基金销售机构，在宣传推广的时候，都会有意让客户忽略甚至回避这些“常识”，想出一套让你热血沸腾，大干快上的话术，起到“引君入瓮”的效果。

有一句话说得好——牛市里，风险不会消失，它只是被短暂的涨幅盖住了.......

请相信：良知也不会消失，但相当一部分人，的确不爱听有良知的真话而已......