节前资金格局叠加国内政策支撑，将有效对冲外围市场扰动。

一、外围冲击：以情绪传导为主，实质利空有限

1. 直接传导路径
美股2月12日全线大跌，道指跌1.34%、纳指跌2.03%、标普500跌1.57%，中概股集体大跌约3%，主要通过情绪与资金两个层面影响A股：

- 情绪层面：美股作为全球资产定价核心，大跌会快速压低全球风险偏好，推升避险情绪。
- 资金层面：北向资金或短期净流出，科技成长板块承压明显；内资偏向保守，更青睐防御性板块。

2. 关键区别：非假期突发利空
本次下跌发生在A股正常交易日（2月12日周四），而非春节长假期间，风险不会在假期累积发酵，今日开盘即可一次性消化。
历史数据显示，美股大跌后A股次日下跌概率约68.8%，但平均跌幅仅-1.1%左右，明显小于美股。

二、今日A股走势核心支撑因素

1. 节前资金格局基本定型
昨日是节前最后一个持币过节卖出窗口，离场资金已基本兑现，今日场内以持股过节、看好节后行情的资金为主。
沪指多项指标保持健康，KDJ处于强势区间且无超买，市场整体情绪偏稳，难现非理性大跌。
作为春节前最后一个交易日，交投趋于清淡，成交量萎缩将限制指数波动，预计两市成交额维持在2.1—2.2万亿元左右。
2. 国内政策与流动性强力托底
央行2月13日开展1万亿元买断式逆回购操作，净投放5000亿元；叠加2月3日净投放1000亿元，本月累计净投放6000亿元，市场流动性充裕。
深圳发布“人工智能+”行动计划，工信部明确支持6G、量子科技等六大科技方向，政策利好持续释放。
证监会强调“稳字当头、稳中求进”，聚焦提升资本市场服务实体经济能力，监管环境整体趋稳。
3. 北向资金动向为关键变量
历史规律显示：北向单日流出超50亿元，易引发中阴线；流出温和（小于20—30亿元），指数大概率保持平稳。
今日重点观察10:30前沪港通资金流向，节前大幅流出的概率不高。

三、今日走势预测与关键观察点

1. 整体格局：低开震荡、平稳收官

- 低开幅度：低开超1%，易吸引抄底资金进场；小幅低开0.5%以内，全天以窄幅震荡为主。
- 运行节奏：早盘受外盘影响承压，午盘后逐步企稳，尾盘缩量平稳收官。
- 核心区间：上证指数预计在4120—4145点区间运行，收盘微跌0.2%—0.5%，大概率收长上影小阴线。

2. 板块分化明显

- 承压板块：科技成长（半导体、AI、互联网）与美股关联度高，受情绪冲击最大。
- 相对抗跌：存储芯片（美股相关概念股逆势走强）、消费板块（政策支持+内需闭环）、高股息红利股。
- 防御方向：食品饮料、医药、公用事业等或获避险资金青睐。

四、操作建议

1. 持股者：安心持有，不必恐慌割肉，单日走势不代表节后趋势，无需过度解读。
2. 持币者：不急于追高入场，节后等待趋势更明朗再布局。节后“春季躁动”行情通常更强，机会优于节前。
3. 短线选手：若指数低开幅度较大，可小仓位低吸核心权重；尾盘不新开仓。重点关注北向资金流向、存储芯片与消费龙头表现，以此判断市场承接力度。

总结

今日A股受美股大跌影响，呈现心理冲击大于实质利空的特征，预计低开震荡、无大幅下跌风险。
节前资金格局已定，国内政策与流动性强力托底，北向资金为核心观察指标。建议投资者保持理性，不被短期波动干扰节奏，安心迎接春节。