【今日看盘】天有不测风云。

春节前最后一个交易日，市场出现两大意外。其一为美股大幅下跌，其二是A股大幅低开后，大机构并未出手护盘，反而“YYDS”成为砸盘主力。

美股大跌由AI恐慌引发，直接导火索是一家物流小型企业推出一款AI软件，宣称可将物流配送效率提升4倍，这一消息直接引发美股物流板块集体下挫。AI技术的颠覆性影响，在今年持续显现，此前率先冲击软件行业，随后蔓延至金融服务与投资理财行业，此次则扩散至物流这一传统行业，甚至商业地产板块也受波及，核心原因是市场担忧工作效率提升后，企业办公用房的需求将随之减少。

这一市场现象颇具看点，AI从 “发动机”变成市场的“鬼故事”，核心在于市场无法预判AI广泛应用后，会对哪些行业形成毁灭性冲击。当前美股的交易逻辑呈现先跌后说、先跌为敬的特征，因市场难以预判AI影响的最终结果，便选择提前避险。但实际上，对于传统行业来讲，这种“鬼故事”明显被市场过度放大，后续市场自然会完成自我修正。究其根本，AI终究能提升社会劳动生产力，从整体层面来看，降本增效的作用毋庸置疑。当然，AI对部分中介环节的产业确实会形成冲击，但尚不至造成灭顶之灾，这类中间环节与配套服务，仍有其自身的市场价值。

反观A股，并未受“鬼故事”的影响，当前A股的核心问题，是AI概念题材被过度挖掘与炒作。近期A股市场对AI应用相关标的的爆炒，甚至出现了新“易中天”的现象，足以体现这一问题。整体而言，A股市场对于AI新技术的落地，更多给予正面解读。以字节跳动推出的Seedance2.0为例，市场第一时间将其解读为视频影视行业的利好，但实际该产品对行业而言实则为利空。从直观角度分析，其一，该产品大幅降低影视制作的行业门槛；其二，提升了AI制作内容的逼真度；其三，影视行业后续的资金与人力投入需求，势必会大幅缩减。

这正是事物的两面性，市场对AI推动生产率提升已形成共识，但AI带来的行业冲击，尤其是就业端的影响，同样值得高度重视。

从今天盘面数据来看，上证指数下跌1.26%，深证成指下跌1.28%；下跌个股3687家，上涨个股仅1463家，市场中位数下跌0.77%；成交量萎缩至1.97万亿，主力资金净流出690亿元。本次市场调整的主要压力，来自“煤飞色舞”等权重指标股，即水皮提到的“YYDS”，“三桶油”、四大银行、五大保险公司均在列，煤炭、电力等权重板块及中国移动，也处于领跌行列。一个完整的“YYDS”在节前最后一个交易日集体砸盘，这有点匪夷所思。

这一走势也印证，当前指数点位下，指望某队关键的时候出手护盘并不现实，大盘刚跌破4100点，该位置并不具备护盘的必要性。众多投资者期盼的节前红盘行情，最终沦为一厢情愿，本质是市场对护盘的预期过高。这也说明，资本市场投资最终仍需依靠自身，寄望外部力量并不现实。事实上，进入2026年以来，盘面已显现这一特征，因为某队本身也是市场的一部分，其仅在市场极端行情下承担平准基金的作用，而在正常市场环境中，仍会将交易选择权交还给市场。当然，对于市场正常与异常行情的界定，投资者与某队的判断标准存在差异，所以，也导致了今天盘面让众多投资者相对失望的局面。

今天A股上涨板块寥寥无几，仅船舶制造与航空航天板块表现亮眼，这两个板块也可归为军工板块，或统称为商业航天板块。这两个板块涨幅相对明显一些，一个上涨3.66%，一个上涨3.23%，其余板块涨幅均未超过0.6%，且多数呈现冲高回落的走势。

受美股大跌影响，香港两大指数均大幅低开，最终走势颇具看点：恒生指数下跌约1.7%，恒生科技指数跌幅则不足1%。

恒生科技指数跌幅偏小的表现，值得重点关注。此前在美股交易的网络科技股已出现大面积杀跌，背后受三重因素影响：一是美股整体下跌的传导效应，二是国家工商总局约谈各网络平台的消息冲击，三是港股自身流动性紧张的现状。多重因素叠加，使得港股与美股的网络科技股形成相互影响的下跌螺旋，市场原本因此预期恒生科技指数今天跌幅会更大。而实际走势则说明，恒生科技指数中的网络平台股已触及阶段性支撑位。

展望后续，春节期间随着AI应用红利持续释放，且AI应用逐步被社会公众接受，叠加相关营销推广力度的不断加大，恒生科技指数有望迎来新的拐点，这一趋势可进一步观察。（本文数据来自：choice数据）

一句话点评：放任自流。