【#鹿客科技递表港交所# ：小米贡献六成营收压价又压账 过半机构投资方已进入退出期】智能锁企业鹿客科技日前递表港交所。2025年前三季度，大客户小米贡献了超六成营收、包揽近98.5%代工订单，却也换来连年压价与拉长至101天的应收账款账期。自有品牌量价齐跌，ODM以价换量，综合毛利率承压滑至31.2%，经营活动现金流更由正转负、账面仅剩6673万元。十一年间估值虽暴涨263倍，美的、嘉实、红星美凯龙等六家机构提前清仓离场，剩下的机构投资方过半已进入退出期。IPO窗口前，补血已刻不容缓。http://t.cn/AXtUavm3