[烟花][烟花]【科技】三条主线：AI国产算力、AI北美算力（CPO/液冷）、涨价-20260212

一、AI国产算力：阿里/字节资本开支超预期！

核心标的：

（1）AI芯片：芯原股份、寒武纪、灿芯股份、海光信息；
（2）AI芯片/华为昇腾产业链：华正新材、华丰科技、南亚新材等；
（3）AIDC/算力租赁：东阳光、大位科技、利通电子等；
（4）交换芯片：盛科通信等。

芯原股份：国内大厂核心受益标的。2025Q2、Q3、Q4新签订单金额为11.82、15.93、27.11亿元，环比大增印证趋势。
寒武纪：底部错杀的核心龙头！
东阳光：秦淮数据龙头地位被市场严重低估！
大位科技：北京客户AIDC弹性最大标的。
华正新材：严重低估的深圳供应链公司。

二、AI北美算力：CPO和液冷

2.1、北美算力-光：

（1）光模块：中际旭创、新易盛等；
（2）CPO：华懋科技、天孚通信、太辰光、炬光科技、致尚科技等；
（3）铌酸锂：天通股份。

2.2、VERTIV业绩全面超预期：英维克、科创新源、川润股份、思泉新材等。

华懋科技：10xPE的CPO/NPO/OCS标的！北美光的自主可控，
天孚通信：CPO核心受益标的！
太辰光：CPO弹性最大标的！
天通股份：中国铌酸锂之王的崛起！
川润股份：VERTIV液冷核心供应商！
科创新源：兆科TIM和国内业务持续超预期！
捷邦科技：主业3亿利润预期，海外客户全面突破。

三、涨价

3.1、TOKEN！
3.2、存储：兆易创新、普冉股份等
3.3、电子布/T布最缺：宏和科技！
3.4、载板：深南/兴森！
3.5、光纤：长飞/亨通/永鼎
3.6、云计算：优刻得、首都在线、网宿科技等
祝新年快乐！投资顺利！身体健康！