建发从之前市盈率才三四倍时，有人问我能不能当低市盈率股来价值投资，我就说千万别，我知道后面会发生什么[允悲]
多的不能说，总之厦门这些搞地产的国企都别碰，股东默默承受吧。

建发股份（600153）最新财报要点（截至2026-02-14）

一、2025全年业绩预告（核心）

- 归母净利润：-100亿～-52亿元（2024年盈利29.46亿，上市20多年首次年度亏损）
- 扣非净利润：-65亿～-33亿元
- 亏损主因：
- 子公司联发集团：地产结转收入下滑+高地价项目集中结算+大额存货减值（预计亏损80～100亿）
- 子公司美凯龙：投资性房地产公允价值下跌+减值计提（贡献亏损约9.64亿）
- 以上多为非现金减值，对经营性现金流影响有限

二、2025前三季度（已披露财报）

- 营收：4,989.83亿元
- 归母净利润：11.49亿元（同比-44.19%）
- 经营现金流：+66.86亿元（主业造血稳健）
- 总资产：8,873亿元；净资产：2,283亿元

三、板块表现（分化明显）

- 供应链运营（压舱石）
- 前三季度净利润23.39亿元（同比+4.21%）
- 全年海外业务规模约140亿美元（同比+37%）
- 大宗商品货量、消费品业务均增长
- 房地产业务
- 建发房产销售1,221亿元（-9%，行业第7）
- 联发集团销售267亿元（-15%，行业第28）
- 前三季度地产板块净利润**-2.26亿元**
- 家居业务（美凯龙）
- 前三季度贡献净利润**-9.64亿元**

四、关键财务健康信号

- 经营现金流持续为正，供应链主业稳健
- 资产规模大、负债率可控（三季度资产负债率约74.3