说菜粕05和09。

现在的结构非常简单：

05受供给压制，09等天气溢价。

先讲05。

进口菜籽到港没有问题，
压榨利润还能维持，
开机率不低。

这三个条件同时存在，
意味着供应端是偏松的。

在供应没有明显收紧之前，
05不具备趋势上涨基础。

它能涨，但只能靠情绪，
涨完就会回吐。

所以现在做05，
反弹优先考虑兑现，而不是追。

除非库存连续两周以上明显去化，
否则05谈趋势是空话。

再讲09。

09交易的是天气风险。

只要6-8月天气模型开始偏离，
远月一定提前定价。

而且菜粕的波动弹性很大，
远月一旦启动，速度会很快。

但关键是

天气现在还没真正发酵。

所以09只是抗跌，不是趋势。

那我们怎么理解当前的行情阶段？

现实供给压着近月，
远期风险托着远月。

这是“近弱远强”的基础结构。

但注意
结构还没有加速。

只有两个触发点：

库存持续下降 → 05才有趋势资格
天气异常放量 → 09才会爆发

在触发之前，
单边都只是试探。

我的立场很明确：

现在阶段偏空05，
09等天气信号，不提前赌。

菜粕这个品种，
它不是慢慢走趋势的品种，
是靠变量突然点火。#期货##财经##今日看盘[超话]##期货[超话]#