从银行历史估值变化看，绝大部分行业都会经历一个初创期、成长期、成熟期，营收和业绩的增长速度也会经历一个突破发展、高速发展、低速发展这么一个过程；市盈率也好，市净率也好，都会经历一个由高到低的变化，而指数也会提前反应这一过程，也就是提前大幅上涨，而后又提前陷入到大幅调整中。

所以，从投资本身来说，有三点思考，

1、成长型策略要注意在初创期的大胆介入，要容忍较大幅的波动，但随着行业的高速突破，到了成长期的高点，要及时的识别和退出，寻找下一个方向。

2、价值型也就是捡烟蒂策略，要选择那些调整时间漫长，竞争格局已经基本成型，行业和企业营收和净利润基本稳定，股息率相对比较高的方向，一定要避免那些看起来股息、估值都还不错，但调整不够充分的方向，调整时间不够可能意味着风险还没有得到完全的释放。

3、对于很多普通投资者来说，如果没有很深的个股研究功底，可以通过指数基金去代替，指数基金可能没有一些个股的弹性高，但确定性却要高很多，这对于普通投资者来说，友好度提升很多；另外，有一些smart贝塔式的指数，通过规则的设定，可以比较好的筛选出符合条件的成长型或者红利型成分股，拉长时间看受行业风格演绎的影响比较小，适合长期投资（截图自《上市银行二十年复盘（2005-2024） —宏观周期、政策变迁及行业演进（上）》，全国社保基金理事会，2026.02.04）#银华天玑-悄悄盈 ofzh6814[股票]##享红利 ofzh15987[股票]##银华天玑-年年红 ofzh6815[股票]##指数基金[超话]#