智谱一周暴涨120%！GLM-5引爆行情，泡沫还是实力？

截至2026年2月13日，智谱(02513.HK)本周股价狂涨超120%，市值突破2100亿港元，刷新历史纪录，成为港股AI板块焦点。

核心驱动力来自两大突破：一是GLM-5大模型正式开源，编程能力逼近Claude Opus 4.5，正是海外热议的匿名模型Pony Alpha，架构革新推动向生产力工具升级；二是AI编程订阅涨价30%仍售罄，商业化议价能力获资本认可。受其带动，港股AI双雄、A股算力与应用板块集体走强。

但风险同样突出：公司仍处大幅亏损，算力成本高企，现金流压力较大，估值与业绩匹配度存争议，且面临科创板IPO融资压力。

此次暴涨是技术与商业化的双重验证，也折射出国产AI的资本热度。你觉得这波上涨是价值重估还是短期泡沫？

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