谁是钨王？钨战略关键金属的供应链重构：钨价2025年初迄今暴涨4倍，AI半导体智驾航天光伏新兴全领域刚需增长，中国占世界钨产量82%，江钨占中国37%湘钨占27%闽钨占5.5%—王维钢综述20260213

一、钨价2025年初迄今暴涨近4倍。

主要钨产品 24年末价 25年末价 26年2月12日价 25年初迄今变幅 26年初迄今变幅

黑钨精矿 (65%) 14.3 40.2 69.7 389 74

白钨精矿 (65%) 14.2 40.2 69.6 390 73

仲钨酸铵 (APT) 21.1 59.2 102.0 383 72

钨粉 0.3 1.1 1.7 438 57

碳化钨粉 0.3 0.9 1.7 429 80

70钨铁 21.4 65.0 97.0 353 49

1、截至2026年2月12日，主要钨产品价格及2026年内涨幅和2025年初迄今涨幅：

· 黑钨精矿 (65%)：69.7万元/吨，26年初迄今涨幅 +74%，25年初迄今涨幅389%。

· 白钨精矿 (65%)：69.6万元/吨，26年初迄今涨幅 +73%，25年初迄今涨幅390%。

· 仲钨酸铵 (APT)：102万元/吨，26年初迄今涨幅 +72%，25年初迄今涨幅383%。

· 钨粉：1.70万元/吨即1700元/公斤，26年初迄今涨幅 +57%，25年初迄今涨幅438%。

· 碳化钨粉：1.65万元/吨即1650元/公斤，26年初迄今涨幅 +80%，25年初迄今涨幅429%。

· 70钨铁：97万元/吨，26年初迄今涨幅 +49.2%，25年初迄今涨幅353%。

2、🗓️ 2023年末价格

65%黑钨精矿： 约 12.15 万元/标吨

65%白钨精矿： 约 12.05 万元/标吨

仲钨酸铵 (APT)： 约 18.05 万元/吨

钨粉： 约 268.5 元/公斤

碳化钨粉： 约 264 元/公斤

70钨铁： 约 17.3 万元/吨

3、🗓️ 2024年末价格

65%黑钨精矿：14.25万元/标吨。

65%白钨精矿：14.2万元/标吨。

仲钨酸铵 (APT)：21.1万元/吨。

钨粉：316元/公斤。

碳化钨粉：312元/公斤。

70钨铁：21.4万元/吨。

4、🗓️ 2025年末价格

65%黑钨精矿： 40.15 万元/标吨

65%白钨精矿： 40.15 万元/标吨

仲钨酸铵 (APT)： 59.21 万元/吨

钨粉： 1.08万元/吨

碳化钨粉： 91.42 万元/吨

70钨铁：65 万元/吨

二、中国钨产量受开采指标控制有序缩减，2024年中国钨矿产量6.7万金属吨占全球钨矿总产量8.28万金属吨的 82.7%，2025年开采指标中江西占比37%、湖南占比27%、福建占比5.5%

1、2024年中国主要钨产品产量

中国钨业协会等权威机构统计的产量数据（单位均为实物万吨）：

产品名称 2024年中国产量 (万吨) 数据来源/备注

钨精矿 (65%) 13.05，同比增长1.95%

仲钨酸铵 (APT) 12.8

钨粉 8.3，同比增长3.75%

碳化钨粉 6.82，同比增长1.80%

钨材 1.72 ，同比增长27.21%，主要指钨丝、钨板等加工材

关于钨精矿的特别说明：

以上统计的钨精矿为实物吨（即含65%三氧化钨的矿产品）。若折合成金属吨（纯钨含量）计算，2024年中国钨矿产量约为6.7万金属吨 。

🌍 2024年世界年产量

· 全球钨矿产量：2024年全球钨矿产量约 8.28万金属吨。

· 中国占比：中国是全球最大的钨生产国，2024年产量（6.7万金属吨）占全球总产量的 82.7% 。

中国在钨产业链上游和中游的供给中占据着绝对主导地位。

2、2025年预测中国主要钨产品产量（单位均为实物万吨）：

产品名称 2025年中国产量 (万吨) 数据来源/备注

钨精矿 (65%) 约 12.7 (预估) 2025年第一批开采指标5.8万吨同比降6.45%，全年产量预计与2024年（12.7万吨）持平或微降

仲钨酸铵 (APT) 13.2(预测) 中商产业研究院预测2025年较2024年增长2.3%

钨材 2.06(预测) 中商产业研究院预测2025年较2024年增长19.8%，主要指钨丝、钨板等加工材

关于钨精矿的特别说明：

2025年国家对钨矿开采继续实施总量控制政策，第一批开采指标为5.8万吨，同比2024年6.2万吨减少6.45%。这是近年来首次出现的配额显著下调，直接推动了全年钨价的大幅上涨。

根据自然资源部2024年8月21日发布的《关于下达2024年度钨矿开采总量控制指标的通知》，2024年度全国钨精矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标为114,000吨。该指标包含第一批下达的62,000吨，因此第二批指标为52,000吨。

根据自然资源部发布的《关于下达2025年度钨矿开采总量控制指标的通知》，2025年钨矿开采指标分批次下达，目前可以确认第一批的官方数据。官方通知原文（2025年第一批）：

根据自然资源部2025年4月3日发布的《关于下达2025年度钨矿开采总量控制指标（第一批）的通知》（自然资函〔2025〕231号）：

· 指标总量：2025年度第一批钨矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标为 58,000吨。

· 政策要点：

· 不再区分主采指标和综合利用指标。

· 对共伴生钨资源量为小型的矿山，不下达开采指标，需向省级自然资源主管部门报备产量。

· 不得对采矿许可证过期的矿山分配指标；对有效期内但停产的矿山不分配指标。

2025年第一批钨开采指标各省分配情况：

根据通知附件及行业研报，主产区指标分配及变化如下：

省份 2025年第一批指标 (吨) 较2024年同期变化 (吨)

江西省 21,300 -2,370 ，占比36.7%。

湖南省 15,530 0持平，占比26.8%。

河南省 6,960 0持平，占比12.0%。

广东省 1,734 -266，占比3.0%。

广西壮族自治区 2,160 -240，占比3.7%。

云南省 2,600 -400，占比4.5%。

福建省 3,192 +2 0持平，占比5.5%。

黑龙江省 0 无指标分配

浙江省 0 无指标分配

注：黑龙江、浙江、安徽、湖北等地在此次第一批分配中未获得指标。

2025年度全国钨精矿总量由第一批 + 第二批指标构成：

第一批：已明确为 5.8万吨 。

第二批：自然资源部已向企业下达，但官方尚未公布全国汇总数据。按照往年惯例，第二批指标通常低于第一批。

全年预估：多家机构分析认为，若将第一批年化处理（约11.6万吨）并考虑第二批通常更少，预计2025年全年总量指标与2024年（11.4万吨）基本持平或略有减少。

官方确认的2025年全国钨精矿总量为第一批5.8万吨，全年最终总数需等待第二批数据的官方发布。

3、2025年世界钨精矿的全球总产量预测数据：

· 全球钨矿产量：2025年全球钨矿产量预计约为 7.8万吨（金属吨）。

· 中国钨矿占比：中国作为全球最大的钨生产国，2025年产量（约6.3万金属吨）占全球总产量的 80%以上。

· 全球钨供给趋势：全球钨供应整体呈现"中国收紧、海外缓增"的格局。2025年国内因配额减少产量下滑，而海外如巴库塔钨矿等项目虽已投产，但短期增量难以弥补供应缺口。

💡 2025年供给端核心变化

与2024年相比，2025年钨行业供给端有两个关键变化值得关注：

政策收紧：2025年不仅开采配额首次明显缩减（-6.45%），商务部还扩大了钨相关产品的出口管制范围，限制初级产品外流。

供应缺口扩大：在供给收缩的同时，光伏钨丝、军工等新兴需求爆发，导致2025年全球钨市场出现明显供需缺口，这也是全年钨价"史诗级上涨"的核心驱动力。

三、钨价为何涨得这么猛？

本次钨价狂飙，核心是供给刚性收缩与需求结构性爆发形成了巨大的“供需裂口”。

1、供给端“踩下急刹车”

· 政策严控：国家持续收紧开采配额（2025年第一批同比降6.45%），并严打私挖滥采，导致市面上合规流通的现货减少了约三分之一。

· 成本与品位：矿山品位持续下降（至0.28%），开采成本上涨近20%，部分中小矿山被迫退出，供应更加集中。

2、需求端“三驾马车”拉动

· 光伏：钨丝金刚线渗透率超60%，成为切割硅片的主流，拉动海量高端钨材需求。

· 新能源车：高性能永磁电机等场景对钨的需求年增速超12%。

· AI与军工：AI服务器PCB微型钻针、军工配套等高端领域需求成为新的增长点。

3、钨价暴涨产生了哪些影响？

· 市场“信任危机”：价格跳涨太快，部分下游企业因无法承受高价而违约；也有企业为了锁定货源而超量下单，进一步加剧了供应紧张。

· 企业“冰火两重天”：拥有矿山的上游企业利润丰厚；下游中小加工厂则面临“无米下锅”或被淘汰的压力；而具备成本转嫁能力的龙头刀具企业，订单排期反而延长至2-3个月。

4、钨价2026年后市怎么走？

市场对钨价走势存在明显分歧：

· 乐观派：认为供给刚性（全球年增速不足2%）和新兴需求（光伏、AI）是长期逻辑，将支撑价格中枢维持高位。

· 谨慎派：指出2025年初迄今近400%的巨大涨幅可能引发下游负反馈，随着春节后矿山开工率提升，二季度初钨价或面临回调压力。

四、钨战争关键金属的供应链重构：供给端资源约束与产能释放错位，需求端光伏替代潮与航天军工新能源汽车半导体各新兴战略产业刚需构筑增长极，现货流通趋紧引发价格博弈，出口管制与产业升级双向施压，供应链重构与技术替代风险交织。

1、供给端：资源约束与产能释放错位

国内钨粉供应受开采总量控制与环保高压双重压制，主产区开采指标同比缩减，部分矿山因环保督察关停，有效产能下降至设计产能的较低水平。冶炼企业原料采购周期延长，社会库存处于近三年低位，进口补充作用有限，海外项目投产进度滞后，全球供应缺口持续扩大。

2、需求端：光伏替代潮与航天军工新能源汽车半导体各新兴战略产业刚需构筑增长极

光伏产业成为核心增长引擎，超细钨丝材料适配大尺寸硅片切割技术，渗透率快速提升，年需求量实现数倍增长。军工领域因地缘冲突加剧，战略物资采购量激增，单月订单量创历史新高。新能源汽车与半导体领域需求稳步提升，硬质合金刀具用量增加，碳化钨粉成本占比显著提高。

3、市场机制：现货流通趋紧引发价格博弈

现货市场流通量缩减至历史低位，贸易商囤货意愿强烈，部分规格产品溢价明显。下游企业采购策略分化，头部厂商通过长单锁定供应，中小厂商面临成本压力。

4、政策干预：出口管制与产业升级双向施压

国内钨制品出口许可制度持续发力，国际市场溢价显著。工信部将高精度硬质合金列为重点攻关领域，龙头企业研发投入强度提升，推动国产替代进程加速。

5、宏观变量：供应链重构与技术替代风险交织

全球矿产资源联盟加速形成，主要出口国政策收紧，市场供应增速面临下调压力。大宗商品金融属性强化，期货持仓量创历史新高，价格波动率攀升。需警惕钼基合金、碳化硅等替代材料在中低端领域分流需求，但光伏、军工等高端场景的技术壁垒仍支撑钨的不可替代性。