现金流极好的商业模式：水电资产（4）

利用小时数—与来水有关

利用小时数越高，装机量越大，则发电量越多。

水电的发电厂用电率非常低，比如华能水电只有0.14%，这个发电厂用电率简单理解就是电厂自己发的电，被自己用掉了多少。作为对比，火电就非常高，一般在5%左右，主要跟机组工作原理有关。火力发电过程中需要巨大的磨煤机把煤磨成粉，需要送风机把风吹进炉膛，需要引风机把烟排出去，还需要给水泵把水打进锅炉，需要脱硫脱硝除尘相关的环保设备，这一组合拳下来，把自己的发电量用去了5-8%。

2022-2023年受拉尼娜事件持续影响，各流域来水减少，使得发电小时数下降明显，拉长时间来看，可以维持在3500个小时以上。去年来水偏丰，利用小时数回升。

2024年各发电设备利用小时数对比（一年有8760小时）：火电3988（同比减少66，其中煤电4628，气电2363，区域分化明显）、水电3442（同比增加216，来水偏丰，其中常规水电3683，抽水蓄能1217）、核电6983（同比增加13）、风电1931（同比减少98）、光伏1132（同比减少75）。

水电利用小时数居中，常规水电一年42%的时间在发电，大型水电站和具备梯级调度功能的水电利用小时数高，中小型水电厂利用小时数低且波动大。

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