今天有个数字，在整个港股市场炸开了。

886港元。

这是MiniMax在蛇年最后一个交易日创下的盘中最高价，也是2026年港股的单价历史新高。

但这次真正让人震撼的，是这家公司仅用38天走完了别人20年的路。
MiniMax成立不到5年，上市不到40天，市值就冲到了2600亿港元量级。

这什么概念？
美团从2010年千团大战杀出来，用了10年才站稳这个位置。京东从1998年创立，砸钱自建物流，前后花了超过15年。

而MiniMax，只用了一个月多一点。

这次的导火索，是一个叫HighSpeed Coding Plan的计划。
2月15日深夜，MiniMax悄悄扔出了这个重磅炸弹。
这个计划主打的是高效Agent应用能力，说白了就是让AI不光会写代码，还能像资深程序员一样先做规划、再动手干活。

消息一出，海内外开发者社区炸了。
这东西精准击中了开发者最痛的三个点：速度太慢、成本太高、能力不清晰。
以前你用AI写代码，可能要等半天才能生成，Token消耗动不动上万，而且生成的代码质量还不稳定。

但HighSpeed Plan不一样，它背后是MiniMax刚发布的旗舰模型M2.5。
这个模型有2300亿个参数，但每次推理只激活其中100亿个，推理速度能高达每秒100个Token，成本却比同类模型低得多。

而且，M2.5会"写Spec"。
当你给它一个模糊的需求时，它不会立刻开始写代码，而是先把需求拆解清楚，规划好系统架构，设计好模块划分，然后再动手。

这种能力，正是构建真正有用的AI Agent的关键。
一个真正的AI Agent，核心就是规划能力。它要能理解复杂任务，自己做决策，调用工具，最后把成果交付给你。
而M2.5天生就是为这个场景设计的。

市场的反应是最诚实的，HighSpeed Plan发布后的第二天，就是农历除夕前的最后一个交易日，MiniMax的股价像坐上了火箭。
盘中最高冲到886港元，虽然收盘回落到845港元，但这个数字已经足够震撼了。

有人算了笔账，按照886港元的股价和大约3亿股的总股本，MiniMax的市值确实已经触及2600亿港元这个量级。
这意味着它已经跟那些成立十几年的互联网巨头站在了同一水平线上。

所以你会发现，资本市场对MiniMax的估值逻辑，已经不是传统的SaaS订阅模式，而是参照平台型公司。

因为一个强大的AI编程平台，未来可能催生出数以百万计的AI应用，它的生态价值是无法用简单的市盈率来衡量的。
这就是为什么MiniMax能在38天内完成市值跃迁。

传统互联网公司需要一个城市一个城市地推，一个仓库一个仓库地建。
但AI原生公司不一样，它的核心资产是模型。一旦模型取得突破，价值可以通过API和云服务瞬间覆盖全球。

但真正值得思考的，不只是股价涨了多少，而是这背后代表的范式转移。
在AI时代，技术突破可以直接转化为市场爆发，中间几乎没有时间差。

M2.5模型的发布，HighSpeed Plan的推出，开发者的抢购，资本的涌入，这四个环节在几天内完成了闭环。
这在传统互联网时代是不可想象的。

所以当有人质疑MiniMax的估值是不是泡沫时，我觉得可能问错了问题。
真正该问的是：AI时代的价值创造速度和逻辑，是不是已经彻底改变了？

在AI的世界里，一切都在加速。
而这，才是最可怕的地方。