最近美股发生了一些奇怪的事情。

前一段时间，美股就靠那几家科技巨头猛涨，其他公司要么横盘要么跌。但2月初，风格好像有点要逆转了。

拐点就出现在2月3日到5日。先是纳斯达克指数连续大跌，科技股集体破位，随后AMD财报不及预期、谷歌爆出巨额AI资本开支，直接把市场情绪砸崩了。

从那之后，美股不再是科技股一枝独秀，反而变成了科技领跌、传统板块抗跌甚至上涨的格局。

很多人不明白，为什么前两年还一路狂奔的科技股，说不行就不行了？

很多人事后诸葛亮，觉得这可能是因为：市场从靠故事和流动性驱动，转向了靠盈利和确定性说话。

前几年，美联储放水、降息预期强烈，叠加AI革命的宏大叙事，资金一窝蜂涌向科技巨头。大家不在乎当下赚不赚钱，只相信未来能颠覆世界，估值再高也敢追，于是形成了少数科技股大涨、绝大多数股票躺平的窄基牛市。

但到了2026年，逻辑变了。

一方面，就业数据强劲，虽然很多人都怀疑是造假的，同时降息时间一再推迟，资金成本上升，本就估值偏高的科技股首当其冲。

另一方面，AI从画饼阶段进入落地期，市场开始算一笔实在账：巨额的投入什么时候能换回真金白银？当大家发现AI更像一场烧钱的军备竞赛，而不是立刻印钞的机器时，于是恐慌就来了。

2月初，大量机构纷纷撤离高位科技股，转向估值更低、现金流更稳、分红更可靠的传统板块，比如金融、能源、必需消费、公用事业。这些板块看似过于传统，却成了震荡市里最安全的避风港。

换句话说，美股这一轮逆转，不是短期波动，而是底层逻辑的切换，以前是买未来、买想象、买科技故事。现在是买现在、买确定性、买稳健盈利。

那我们应该怎么办呢？你们了解我的，我肯定是稳字当先。

短期防御优先、控仓观望。总仓位别超过50%，严守纪律，不追高、不抄底，等企稳信号。

中期，还是要持有高股息价值股，比如摩根大通、沃尔玛、强生、埃克森美孚之类的。他们比较抗跌，而且有持续稳定的分红。

AI龙头也不是不可以买，比如英伟达、微软、谷歌、台积电，但建议大约到22000点以下分批多次小买，只买有业绩、有壁垒的，千万别碰纯概念。

长期，哎，我看还是走一步看一步吧。

还是那句话，严守纪律，坚持三不要：不要追高，不要抄底，不要重仓！