算力仍是核心主线！2026全产业链景气度全面抬升

机构观点指出，2026年算力赛道将正式迈入全链通胀阶段，核心驱动来自人工智能训练与推理需求同步爆发，算力使用场景迎来全面放量。今年也是国内算力结构转型的关键节点，需求模式由单一云端训练，转向训练、推理双引擎驱动，在多模态模型普及与应用场景拓宽的推动下，整体算力缺口将持续扩大。

行业高景气不再局限于上游核心芯片，正快速向AI终端、云计算服务、电力配套设施、服务器硬件等全链条传导扩散。从投资角度来看，与字节、阿里、腾讯等国内头部科技企业深度合作的供应链企业，凭借清晰的资本开支计划与稳定订单，业绩确定性突出，有望获得超额收益。

产业链核心受益标的梳理

1. 中科曙光：国内算力基建核心企业，深度合作头部互联网厂商，主营AI服务器、算力集群及液冷技术方案，AI业务占比持续提升。

2. 浪潮信息：全球AI服务器头部厂商，为主流科技企业提供大模型训练设备，液冷服务器技术优势显著，充分受益全球算力基建扩张。

3. 紫光股份：旗下新华三深耕云计算与算力服务领域，绑定头部互联网企业，主营AI算力平台与网络设备，业绩增长稳定性较强。

4. 中际旭创：全球光模块领军企业，主打高速率光模块产品，深度参与AI算力网络建设，订单与产能稳步扩张。

5. 新易盛：国内高速光模块核心供应商，产品覆盖主流算力需求，海外市场拓展顺利，业绩具备较强弹性。

6. 天孚通信：光通信器件龙头企业，为光模块厂商供应核心零部件，与行业头部企业合作紧密，产品结构持续优化升级。

7. 剑桥科技：专注高速光模块研发生产，服务海内外头部科技企业，海外订单持续落地，业绩保持高速增长。

8. 光环新网：国内算力租赁核心企业，主营IDC服务与算力出租，机柜利用率与盈利水平稳步提升。

9. 宝信软件：IDC与算力服务龙头，深度合作头部互联网企业，提供AI算力集群与相关技术服务，业绩增长平稳。

10. 奥飞数据：专注算力租赁业务，服务头部科技企业，机柜规模与客户结构持续优化，受益大模型训练需求增长。

11. 工业富联：全球AI服务器代工龙头，合作海内外大型科技企业，充分受益全球AI算力基础设施建设浪潮。

12. 立讯精密：AI PC核心代工企业，为全球科技品牌提供整机及零部件，受益AI PC市场渗透率快速提升。

13. 传音控股：国内AI PC核心厂商，自主研发AI终端产品，与国内科技企业深度合作，市场份额稳步增长。

14. 宁德时代：储能与电力配套龙头，为AI数据中心提供储能解决方案，受益算力中心电力配套需求增长。

15. 阳光电源：光伏与储能一体化供应商，为数据中心提供绿色能源方案，算力配套相关订单持续落地。

16. 海光信息：国内AI芯片核心企业，主营训练与推理芯片，深度融入国产算力生态，受益芯片国产化进程加速。

17. 寒武纪：国内AI推理芯片龙头，服务头部互联网企业，产品迭代与市场拓展同步推进。

18. 景嘉微：国内GPU核心厂商，产品应用于AI推理与多模态场景，算力领域应用范围持续拓宽。

总结

2026年算力产业链全链通胀的核心逻辑，是AI训练与推理双重需求爆发带来的全行业景气提升，赛道红利由核心芯片向上下游全面扩散。具备核心技术、绑定头部客户的供应链企业，凭借明确的资本开支与订单支撑，业绩确定性更高，可重点关注细分领域内技术壁垒高、客户粘性强的头部企业。

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