🌍【国联民生海外】Claude Sonnet 4.6发布，复杂任务能力持续提升，AI工作流有望加速商业化！！

[玫瑰]事件：Anthropic发布 Claude Sonnet 4.6，这是迄今最强的 Sonnet 版本，在编程、计算机操作（Computer Use）、长上下文推理、智能体规划及知识工作等领域实现全面升级，并推出测试版 100 万 token 上下文窗口。定价维持与 Sonnet 4.5 相同水平（$3/$15 每百万 token）。

[太阳]性能跃迁：Sonnet 4.6 在多项基准测试中全面提升，在 OfficeQA 企业文档理解测试中达到与 Opus 4.6 相当水平，显著强化对图表、PDF、表格等复杂资料的推理能力。在 Claude Code 测试中，约 70% 用户更偏好 4.6，59% 用户甚至优于 Opus 4.5，显示其在指令遵循、代码一致性及减少幻觉方面明显改善。在 Vending-Bench Arena 中，其展现出较强的长期规划与资源配置能力。

💻Computer Use 能力突破：Sonnet 4.6 在 OSWorld 基准上持续进步，并可在真实软件环境中完成跨应用操作，在复杂表格、多步骤表单及多标签协同任务上已接近人类水平。模型无需依赖专用 API，即可通过“点击+输入”操作遗留系统，显著拓展企业级自动化应用空间。

🧠观点：我们认为，尽管 Sonnet 4.6 发布后市场短期交易“大模型吞噬应用层”逻辑，导致部分软件与 AI 应用标的回调，但其本质并非替代应用，而是持续强化复杂任务执行能力，为应用层赋能。我们认为行业 Know-how 与业务壁垒仍掌握在应用厂商手中，部分 AI 应用标的存在阶段性错杀，中长期看具备场景与产品整合能力的公司将持续受益。另一方面，Sonnet 4.6 为代表的复杂任务能力持续提升，未来 AI 工作流大规模采纳有望显著推动算力消耗加速增长，持续看好对 AI硬件、云基础设施的拉动，建议关注：【NVDA】【ORCL】【LITE】【SNDK】【MU】

风险提示：AI模型技术发展不及预期；AI应用商业化进展不及预期；多模态模型不及预期

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